■Daily 시황

[미국시황]

▶DOW 14,000.57 (+0.86%), S&P500 1,515.60 (+0.88), Nasdaq 3,161.82 (+0.97%)

- 뉴욕증시는 미국 연준의 양적완화 조기 종료 우려 완화와 호전된 독일 경제지표 영향으로 투자심리가 개선되면서 상승 마감

- 독일 2월 IFO 기업환경지수는 예상치를 3.1pt 상회한 107.4를 기록

- 4월 인도분 서부텍사스산 중질유 (WTI) 가격은 전일대비 29센트 (0.3%) 상승한 배럴당 93.13달러로 마감

[甲論乙駁] 김성노 (Strategy)_T: 3777-8069

▶내수보다는 수출주도의 경기회복
- 신정부 출범으로 내수경기회복에 대한 기대감이 커지고 있음. 그러나 내수 경기부양은 가능하지만, 인구구조론적인 측면에서 내수의 경기회복 주도력은 쉽지 않을 것으로 예상. 수출주도의 경기회복에는 변화가 없을 전망

- 미국 통화정책은 2015년 상반기까지 유지되고, 하반기에는 통화정책 변화 가능성이 제기될 전망. Taylor 준칙, Mankiw 방정식에의한 금리인상 시기는 실업률 6.3% 내외에서 가능할 전망. 경제활동인구 증가로 실업률 안정에만 3년 정도가 필요함

- 금주부터 예정된 이탈리아 총선, 미국 재정지출 협상, 중국 양회 등은 단기 변동성을 높이는 변수임. 정치적 event가 탈없이 종료된다면 세계경기회복에 대한 기대가 커질 전망이어서 저평가되고 있는 수출기업들에 대한 관심이 커질 것으로 예상

■Sector News

[건설] 허문욱 (건설ㆍ플랜트)_T: 3777-8096

▶이익안정성이 추세적으로 확인된 삼성물산, 현대건설, 대림산업을 주목 / OVERWEIGHT

- KB증권 커버건설사의 2010~2012년 분기실적은 주택분양경기 부진에도 불구, 매출액이 N형 상승트랜드로 꾸준한 상승세 지속. 영업이익률은 해가 지날수록 클린화비용으로 감소하나, 상고하저 변동성이 안정을 찾고 있어 희망적. 이익의 예측신뢰성이 높아짐

- 2013년 실적가이던스 특징. ① 삼성물산: 매출액 증가로 인한 고정비 감축. ② 현대건설: 선제적 클린화로 인한 안정적 실적호전.③ 현대산업: 기저효과로 인한 실적호전. ④ 삼성엔지니어링: 2013년 클린화 후 2014년부터 턴어라운드. ⑤ 대림산업: 해외원가율안정 기대주. ⑥ GS건설: 2014년 하반기 턴어라운드. ⑦ 대우건설: 주택클린화 규모가 관건. ⑧ 계룡건설: 원가율 안정은 긍정적,하반기 매출액 회복이 관건. ⑨ 두산중공업: 수주액 증가가 핵심. ⑩ 한전KPS: 매출액 증가율 10%, 영업이익률 14.2~14.6% 가정

[Mid-Small Cap Discovery] 윤태빈 (스몰캡)_T: 3777-8563

[월간자료] Quant & Mid-Small Cap Discovery 2호

- Quant & Mid-Small Cap Discovery 1호 10종목의 평균 수익률은 7.38%로 benchmark인 KOSDAQ (4.79%) 2.59% outperform 기록.금월 TOP2는 SBI모기지와 휴맥스홀딩스 추천

- SBI모기지: 1) 당좌차월 한도 확대 및 신규상품 출시로 시장 확장에 선 대응, 2) 점포 확대 로드맵 제시, 3) 그룹의 현대스위스저축은행 인수를 통한 한국 진출 가능성 등의 이유로 1월에 이어 추천함. 최근 주가 상승에도 불구, 2013 예상 실적 기준 PER 6.4X

- 휴맥스홀딩스: 2013년 주요 자회사 휴맥스 중동, 남미를 비롯한 글로벌 셋톱박스 시장 성장과, 유럽 및 미국의 다양한 메이저 고객사 신규 확보에 따라 실적 성장성 부각 전망. 또한, 자회사 건인투자가 보유한 알티캐스트 (디지털 데이터방송 컨텐츠 업체로 양방향 디지털 TV서비스 솔루션 사업 영위)의 실적모멘텀 및 2H13 IPO 계획에 따른 기대감 유효 판단

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com