포지션 설정·청산 수월

발빠른 시장 대응 가능




# 원재료를 수입해 니켈, 크롬 등 스테인리스강의 핵심 원료를 생산하는 에너텍. 수입대금(외화 부채)과 수출대금(채권)이 상계된 환율 관련 순노출 포지션은 연간 약 7000만~8000만달러에 이른다. 수출액은 통상 2~3개월 전 환율로 약정을 맺지만, 원재료 수입액은 그때그때 환율에 따라 정해진다. 최근 원/달러 환율이 상승세여서 수입대금 부담이 커질 수 있지만, 별 걱정이 없다. 이에 대비해 통화선물 포지션을 설정해놨기 때문이다. 하반기 들어 원화가 약세로 돌아서면서 환 헤지 비중을 늘려놓았고, 예상치 못한 환율 급등도 성공적으로 방어할 수 있었다.

원/달러 환율이 급등세를 보이면서 통화선물이 시장의 관심을 받고 있다. 장내에서 통화 관련 매수, 매도 포지션을 바로 설정해 환율 변동에 적극적으로 대응할 수 있어 환위험에 노출된 중소기업은 물론 개인들에게도 ‘필수 아이템’으로 각광받고 있다.

7일 한국거래소(KRX)에 따르면 지난달 달러선물 일평균 거래량은 36만9707계약으로, 지난해 같은 기간보다 41.3%나 증가했다. 거래대금도 4조1562억원으로 전년 동기 3조496억원 대비 30%가 넘게 늘어났다. 탄력적인 대응을 위해서는 유동성이 갖춰져야 하는데 국내 통화선물은 올 상반기 거래량이 세계 7위를 기록할 정도로 유동성이 높다.

이처럼 통화선물 거래가 급증하는 이유는 에너텍의 성공 과정에서도 설명된다. 


에너텍은 지난 8월 1일 100만달러어치 원재료를 수입하면서 9월 16일에 결제하기로 했다. 그리고 환율 상승에 대비하기 위해 달러선물 9월물 100계약을 매수했다. 8월 1일 1050.5원이던 원/달러 환율이 9월 16일 1112.1원까지 치솟으면서 수입대금은 10억5000만원에서 11억1200만원으로 6200만원을 더 지급해야 할 상황이 됐다. 그런데 장내 이와 함께 움직이는 달러선물 환율이 8월 1일 1053.1원에서 1112.1원으로 상승하면서 5900만원의 이익이 발생했다. 6200만원의 비용 상승위험을 300만원으로 줄인 셈이다. 환차손은 선물 수익으로 만회하고, 선물 손실은 환차익으로 만회해 환위험을 크게 줄일 수 있다.

에너텍 관계자는 “중소기업들의 경우 대금 결제일이 확정이 안 됐거나 며칠에 걸쳐서 이뤄질 때도 많다. 이런 상황에서는 은행 선물환계약을 하기가 어렵다. 그러나 통화선물로 진입하면 포지션을 쉽게 잡고 쉽게 청산할 수 있기 때문에 환 헤지의 일정 부분 이상은 통화선물을 이용한다”고 설명했다.

선물환은 은행의 기관, 기업 등을 주된 고객으로 제한하고 있지만 통화선물은 투자자 제한이 없다. 신용도가 낮더라도 거래소가 중앙결제 당사자로서 결제를 보증하기 때문에 거래가 자유롭다. 환율이 다시 안정세를 찾고 있지만 변동성은 여전히 높은 상황이기 때문에 헤지 수단은 필요하다는 것이 전문가들의 지적이다.

안상미 기자/hug@heraldcorp.com