[미국시황]

▷DOW 12,965.60 (-0.46%), S&P500 1,409.46 (-0.47%), Nasdaq 3,002.20 (-0.27%)

- 뉴욕 증시는 미국 제조업 지표가 위축세를 나타내며 초반의 상승세를 잃고 혼조세를 보이다 소폭 하락

- 11월 공급관리자협회 (ISM) 제조업 지수는 49.5를 기록하며 2009년 7월 후 저점 기록. 반면 지난 10월 건설 지출은 전달보다1.4% 늘어나며 예상치 0.5%보다 증가

- 2013년 1월 인도분 서부텍사스산 중질유 (WTI) 가격은 전일 대비 18센트 상승한 배럴당 89.09달러로 거래 마감

[Quant 四通八達] 박세원 (Quant)_T: 3777-8064

▷Liquidity : 전주 기관의 cyclical 업종 순매수는 단기적 순환매 차원의 접근

- Asia ex Japan 주식형 펀드자금이 지난 주 10.2억 달러 순유입되며 12주 연속 순유입이 이어지고 있음. 국내 주식형 펀드는 전주기준 300억원 유입, 해외주식형펀드 1,600억원 유출되면서 전체 1,300억원 순유출 기록

- 아시아지역 자금유입에도 불구, 전주 외국인이 순매도 전환하면서 한국시장으로의 자금 유입은 관찰되지 않는 모습. 이러한 움직임 속에 연기금과 국가지자체 등을 중심으로 기관이 조선, 증권, 건설, 화학 등 cyclical업종에 대해 비중 확대하는 모습

- 하지만 이는 최근 cyclical업종의 가격매력 부각과 한동안 이어진 기관의 cyclical 업종 비중축소기조를 조정하기 위한 수급상의 이유일 뿐, 추세적 매수세 유입 보다는 단기적 순환매 차원 접근이 바람직하다고 판단


■Sector News

[자동차] 신정관 (자동차/부품)_T: 3777-8099

▷미국/중국에서 사상 최대 판매기록 / OVERWEIGHT

- 현대/기아차의 11월 글로벌 판매는 각각 11.9%, 6.4% YoY 증가한 42만대, 26만대를 기록하며 탁월한 판매실적을 보고

- 중국에서는 현대/기아차가 각각 39.7%, 13.8% YoY 증가한 9.1만대와 5.2만대를 판매하여 각각 중국 진출 사상 최대의 월간판매를기록. 연비이슈가 불거졌던 미국에서도 현대/기아차는 각각 7.8%, 10.9% YoY 증가한 5.4만대와 4.1만대를 판매하여 11월 미국판매로서는 각각 사상최대 기록을 보고

- 현대/기아차 합산 11월 판매실적은 9.8% YoY, 5.4% MoM 증가한 67.9만대로서 현대차 그룹 사상최대 월간 출하판매기록을 보고

[정유/화학] 박재철 (정유/화학)_T: 3777-8495

▷1월 효과를 기대한다 / OVERWEIGHT

- 1월 효과를 염두에 둔 석유화학 업종의 비중 확대가 유효한 시점이라고 판단. 일반적으로 매년 말 석유화학 제품의 재고소진에따른 스프레드 축소 이후 연초 구매수요가 증가하면서 스프레드가 상승하는 경향이 있기 때문

- 2000년 이후 매년 1월 평균 NCC스프레드 (석유화학 업종 평균 스프레드)는 전년도 12월 평균 대비 17.0% 증가. 금융위기 직후인 2009년 초와, 석유화학 제품 스프레드가 연초 대비 두 배 이상 급등했던 2004년 이후인 2005년을 제외하고 매년 증가

- 전 주 평균 BD가격은 1,470달러/톤으로 2월 중순 고점 3,950달러/톤 대비 62.8% 하락. 하지만, BD의 가격 및 스프레드는 전방산업인 타이어 수요가 회복되고 있고, 연초 구매수요에 따라 1Q13 반등할 수 있을 것으로 예상

[스카이라이프 (053210)] 최 훈 (인터넷/미디어)_T: 3777-8075

▷11월 가입자 Update / BUY / TP: 35,000원 (현주가대비 상승여력 +12.0%)

- 11월 전체 가입자 374만명 (+16% YoY). 이 중 OTS 가입자는 172만명 (+47% YoY), 11월 신규가입자는 9.4만명으로 연초 이후 월별 증가세 지속 중

- 11월 순증가입자 역시 6.2만명으로 연초 이후 월별 상승세 지속. 2012년 연말 가입자 목표 380만명은 무난히 달성될 전망

- 가입자 증가는 영업 레버리지 확대 연결로 주가에 긍정적 요인. 내년 3월 홈쇼핑 송출수익 계약 마무리 후 2013~2014년 실적성장 가시성 확대. 매출액과 영업이익 전망치는 각각 2012년 5,400억원 (+16% YoY)과 630억원 (+51% YoY), 2013년은 6,689억원(+24% YoY)과 1,286억원(+104% YoY)으로 예상


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