■투자포커스; 중국 ‘전인대’ 시나리오 점검

- 3월 5일~17일 중국‘전인대’개최 중점 이슈: 1) ‘신도시화’ 정책 자금 조달 방법(중앙/지방정부 재정적자 확대 혹은 전문이전지출 및 지방정부의 일반성이전지출 확대) 2)부동산 추가 규제 정책 강도(부동산 보유세 지역확대 실시)
- 이번 ‘전인대’에서 중국 부동산 규제 강도 예상에 부합하고(부동산 보유세가 북경 등 1개~2개 도시 추가 실시),중앙정부가 자금지출을 확대 가능성이 크다는 판단으로, 중국 경기 회복 및 증시 상승세 지속 예상

성연주 769.3805 cyanzhou@daishin.com

■투자분석;Pent-up Demand로 해석하는 주식시장

연초 이후 일련의 악재들이 시장을 괴롭혀왔지만 3월 현재에도 KOSPI의 완만한 우상향 추세는 유지되고 있다. 1월 엔화의 빠른 약세와 원화의 빠른 강세로 인한 수출 경쟁력 약화 우려감과 한국 주식시장 소외 현상, 뱅가드펀드BM변경에 따른 외국인 수급 악화, 그리고 주요 경기민감주들의 실적 부진, 미국 부채한도 상향조정 (시한) 논란.

2월 들어서는 이탈리아 총선 결과에 따른 유럽의 정치적 불확실성 증대, 그리고 3월에는 미국의 시퀘스터 문제, 그리고 중국의 부동산규제까지 주가 상승의 걸림돌은 많아 보일 수 있다. 그럼에도 불구하고 대략 한달 가량은KOSPI의 상승흐름이 쉽게 무너지지 않을 것으로 예상한다(비록 상승 폭은 매우 적다 하더라도).

조윤남 769.3049 yunnamcho@daishin.com

■산업 및 종목 분석

▶스카이라이프: 본격적인 성수기 진입
- 2월 순증가입자 31천명 달성(-10천명 mom, +7천명 yoy)
- 포인트1. 3월 가입자 모집 성수기 진입. 회사 목표 55만명 순증 달성 가능 전망
- 포인트2. 4월 홈쇼핑 수수료 협상결과 공개. 당사 추정 962억 이상 가능 전망
- 포인트3. 전략의 다변화. 가입자 정책(Q) + 가입자당 수익 증대(P). 다양한 부가서비스 준비
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com

▶조선: 3월~4월 미국의 LNG 수출 승인으로 LNG선 발주 움직임 증가 예상
- 3월~4월 미국 LNG 수출 승인으로 중반 이후, LNG선 발주 움직임 증가 예상
- 발주 증가 상황은 주가에 어느정도 선반영되었으나 LNG 수출 승인 시, 소폭이나마 추가 상승 기대
- 대형3사 수혜. 대우조선해양 최우선 추천

전재천 769.3082 jcjeon7@daishin.com

▶자동차: 현대차그룹 2월 판매: 국내감소+해외증가로 만회
- 현대차그룹 2월 판매: 국내공장 감소세 전환 불구하고 해외공장 증가세로 소폭 만회
- 국내공장 감소세 전환은 영업일수 감소로 인한 기고효과
- 3월 판매 관전 포인트는 주간 2교대제 도입에 따른 생산량 안정화 여부

정태오. 769.2737 taeohland@daishin.com

[헤럴드경제=강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com