［미국시황]

▶DOW 14,421.49 (-0.62%), S&P500 1,545.80 (-0.83%), Nasdaq 3,222.60 (-0.97%)

- 뉴욕증시는 미국 경제지표 호조에도 불구하고, 유로존 지표 부진과 키프로스 구제금융 우려가 재부각되면서 하락 마감

- 2월 전미중개인협회 (NAR) 기존주택판매 건수는 498만채 (연율환산)로 전월대비 0.8% 증가했으며, 3월 필라델피아 제조업지수는+2를 기록하며 전월 -12.5에서 크게 개선. 반면 유로존의 3월중 복합 구매관리자지수 (PMI)는 46.5로 전월 47.9보다 악화

- 5월 인도분 서부텍사스산 원유 (WTI)는 전날보다 1.05달러 (-1.1%) 하락한 배럴당 92.45달러로 거래 마감

■탐방 Note

[삼성전자 (005930)] 변한준 (반도체)_T: 3777-8053

▶1분기 견조한 실적과 함께, 갤럭시 S4 출시에 대한 자신감 표명 / BUY / TP: 1,900,000원 (현주가대비 상승여력 +30.4%)

- 탐방 시 주요 가이던스 변경 사항으로 1) DRAM bit 증가율 -mid single digit % (기존 -high single digit %), 2) DRAM ASP flat (기존-low single digit %), 3) 1Q 스마트폰 판매량이 전 분기 대비 최소 10% 증가 (당초 +8% 전망), 4) 스마트폰 판가가 유지되는 가운데, 판가가 낮은 피쳐폰 물량 감소 영향으로 blended ASP 5% 상승 가능 등을 꼽을 수 있음

- 갤럭시 S4의 2분기 판매 댓수는 2천만대를 무난히 넘길 것으로 전망. BOM cost 상승에 따른 휴대폰 부문 마진 훼손 우려에 대해서는 총 3억대 이상의 스마트폰 중 1억대의 high-end 제품 판매가 기대되며, 이 경우 규모의 경제 효과에 따른 이익 증가 가능성이 매우 높다고 언급. 2nd Tier 업체들의 경쟁력 향상은 분명하나, 아직까지 통신사들에게 있어, 삼성전자의 위상을 위협하는요인은 못 된다고 언급

- 위 가이던스 상, 1분기 영업이익은 8.8조원 (당사 기존 전망치 8.6조원)까지 가능. 다만, 애플 소송 관련 충당금을 1심 판결 금액
(6.0억달러) 전액 인식 방침이 확인되었으며, 이 경우 1분기 영업이익은 8.1~8.2조원 수준으로 전망

■Sector News

[메리츠화재 (000060)] 유승창 (보험)_T: 3777-8057

▶3자 배정 유상증자 결정으로 자본확충 시작 / BUY / TP: 17,000원 (현주가대비 상승여력 +33.9%)

- 메리츠화재의 555억원의 제3자 배정 형식의 유상증자 발표. 인수자는 싱가포르투자청 (GIC)으로 신주발행가액은 주당 11,990원.GIC는 이번 증자 참여로 메리츠화재 지분 4.57%를 확보. 신주발행가액은 PBR 1.0X 이상으로 주당순자산희석요인은 아님

- 이번 유상증자로 메리츠화재의 RBC비율은 10%p (2012.12월말 기준 174%)가량 개선될 전망. 추가적인 자본확충 가능성도 배제할수 없으나 이번 유상증자로 자본확충 관련 우려는 감소할 전망

- 단기적으로 2월 실적 호조 및 증자관련 우려 감소로 주가 상승 가능할 전망. 그러나 3월 실적 부담 (사업비 추가상각) 및 여타 2위권사 대비 valuation 부담은 존재. 메리츠화재에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 17,000원을 유지

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com