• 전년비 47% 증가…금리 인상 영향

[삼성증권 제공]

[헤럴드경제=김성미 기자] 삼성증권은 올 들어 금리 상승으로 일반 채권 판매규모가 지난달 기준 2조원을 넘어섰다고 10일 밝혔다. 이는 전년 동기대비 47% 증가한 수치다.

삼성증권은 “시장 금리가 오르면 시장에서 거래되는 채권 가격은 떨어진다”며 “이미 발행된 채권은 낮은 가격에 매수해 차익을 볼 수 있고 새로 발행되는 채권은 발행금리가 높아 이자수익이 쏠쏠하기 때문”이라고 분석했다.

즉 높은 이자수익을 노리는 투자자들은 은행·금융지주사가 발행한 신종자본증권과 일반 회사채로, 절세를 노리는 투자자들은 저쿠폰 국채로 몰리는 추세다.

올해 은행·금융지주사가 발행한 신종자본증권 금리는 세전 연 4%대 중후반에 달했다. 5월 10일 발행된 신종자본증권은 발행금리 기준 세전 연 5.2%대를 기록한 바 있다.

신종자본증권은 후순위보다 변제순위가 더 후순위인 ‘후후순위’ 채권으로, 은행·금융지주사들은 자기자본비율(BIS) 규제를 충족시키기 위해 발행한다.

만기가 없는 영구채로 흔히 5년 또는 10년 뒤 발행사가 채권을 되사주는 ‘콜옵션’ 조건이 붙는다. 예를 들어 5년콜인 경우 발행사가 옵션을 행사하게 되면 발행 후 5년만에 상환되는 방식이다.

은행·금융지주사 신종자본증권은 발행사에 위기가 발생할 경우 원금 상각 또는 이자 미지급 등의 이슈가 발생할 수 있지만, 업계에서는 대형 금융사의 경우 파산의 위험은 적다고 평가한다.

일반 기업이 발행하는 회사채 역시 금리 상승 영향으로 수익률이 높아졌다. 지난 9일 삼성증권 판매 기준으로 롯데하이마트가 발행한 ‘롯데하이마트7’(AA-) 채권의 경우 만기 1년에 개인 은행환산수익률은 세전 연 3.2%에 달했다.

신종자본증권과 회사채 모두 이자지급주기는 일반적으로 3개월로 짧은 것도 장점이다.

한편 금융소득종합과세 대상자 등 절세가 중요한 투자자들은 발행 당시 액면가격보다 낮은 가격에 거래되는 저쿠폰 국채에 관심이 높다.

주식 매매와 마찬가지로, 채권 역시 매수가격과 매도 또는 만기 상환 가격 차이로 발생하는 매매차익은 비과세다.

발행가보다 낮은 가격에 채권을 매수해 만기까지 보유하면 확정된 비과세 수익을 얻을 수 있다. 단, 금융투자소득세 도입 시 매매차익에 대한 과세 가능성은 있다.

삼성증권 전날 판매 기준 최고세율에 해당되는 금융소득종합과세 대상자가 만기가 1년 6개월 남은 국채(국고 20-8)에 투자할 경우 은행환산수익률 세전 연 4.1%의 수익을 기대할 수 있다.