조선 업황 개선에 따른 이익 확대 기대감으로 지난 1분기에 주가가 많이 올랐어도 재차 매수 추천이 잇따르고 있다. 하이닉스 인수 루머설 등으로 인해 주가가 조정을 받은 요즘이 오히려 저가매수 기회라는 분석이다.지난달 29일 발표한 개별기준 실적을 보면 1분기 매출액은 6조3063억원, 영업이익은 9918억원으로 1조원을 육박했다. 9일 동부증권 분석에 따르면 국제회계기준(IFRS) 연결기준으로 현대중공업의 1분기 영업이익은 1조5000억원을 넘어선 것으로 추정된다. 연간기준으로 따지면 5~6조원 수준으로 현재 시가총액(36조6700억원)으로 따진 주가수익비율(PER)은 7배도 안된다. 올 해 실적을 감안한 현 주가는 저평가인 셈이다.
그럼 과연 이같은 이익달성이 가능할까? 올해 전 사업부문에서 수주 전망이 밝다. 대신증권은 올해 수주예상액을 기존 266억달러(조선ㆍ해양 120억달러 포함)에서 310억달러(조선ㆍ해양 173억달러)로 16.5% 상향 조정하며 목표 주가도 65만원으로 종전치 보다 12% 가량 높였다. 전재천 대신증권 연구원은 “주가가 최고점을 기록했던 2007년 수주금액 (250억달러) 보다 원화기준 40% 이상 높은 수주금액이 예상된다”면서 “플랜트, 전기전자, 건설장비 사업부의 수주금액이 크게 증가한 덕분”이라고 분석했다.
중국의 건설장비 시장 호조 덕에 굴삭기 판매가 크게 늘고 있다. 김홍균 동부증권 연구원은 “1분기 중국에서만 8285대를 판매해 분기사상 최대치를 기록했고 2분기에도 긍정적 분위기가 지속될 것”으로 전망했다.
사우디아라비아 스팀터빈발전소 등 중동지역을 중심으로 입찰에 참여한 프로젝트들이 2~3분기 중 참여 여부가 확정될 예정이어서 플랜트 부문은 하반기가 더 긍정적이다.
조선ㆍ해양 사업에선 드릴쉽, 액화천연가스(LNG) 선박 등 그동안 경쟁사에 밀려왔던 부분이 특히 선전하고 있다. 현대중공업은 지난해 처음 드릴십을 인도한 뒤 올해 조선사 중 가장 많은 드릴십을 수주했으며 지난 4월 세계최초로 LNG-FSRU(LNG를 육상과 연결된 파이프라인으로 직접 공급하는 선박플랜트) 공급 계약도 따냈다. KB투자증권 분석에 따르면 4월말까지 조선 수주액 달성률은 69.6%(52억달러), 해양 수주는 71.4%(34억달러)를 보이고 있다.
투자회사들의 가치 상승은 조선업의 이익 둔화 리스크를 감쇄하고도 남는다. 현대중공업이 지분 91.1%를 보유하고 있는 현대오일뱅크는 정유업황 호전으로 올해 사상 최대 실적이 예상된다. 새 고도화설비도 이 달 본격 가동되며 수익성에 보탬이 될 전망이다.
<한지숙 기자 @hemhaw75>
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