유로존 재정위기 진정, 중국 긴축 완화 등에 대한 기대감으로 원자재 가격이 다시 들썩일 조짐을 보이고 있다. 최근 각국이 경기 부양을 위해 금리를 인하하고 있는데다 내년 선거를 앞두고 있는 점도 호재로 작용하고 있다. 원자재 펀드와, 원자재 가격상승 수혜주에 대한 투자관심이 필요해 보인다.

국제유가가 큰 폭의 오름세로 90달러선을 넘어섰다. 이스라엘이 조만간 이란 핵시설을 공격할 수 있다는 전망 탓도 있지만 유로존 재정위기 극복에 대한 기대감과 미국의 양호한 경제지표 덕분이 크다. 수요에 비해 생산은 크게 늘지 않고 있다. 전망도 밝다. 한국은행은 최근 국제유가가 앞으로 상당기간 100달러대를 유지할 것이라는 분석을 내놓기도 했다.

조병현 동양종금증권 연구원은 최근 유가 상승과 관련 “유럽중앙은행(ECB)의 금리인하, 미국의 추가 양적완화 가능성 시사 등으로 원유에 대한 투기적 수요도 비교적 견조한 수준을 유지하고 있다”고 설명했다.

큰 폭으로 하락했던 금값도 상승세다. 이날 12월 인도분 금값은 지난주 대비 2%이상 오르며 온스당 1800달러 재진입이 눈 앞이다. 금값 역시 연말을 앞두고 중국 실수요와 선진국 및 신흥국 통화 정책 완화 등으로 상승세를 이어갈 전망이다. 화폐 가치가 내려가면 상대적으로 금의 매력이 높아지기 때문이다.

이에따라 당장 맥을 못췄던 원자재펀드들이 부활 조짐이다. 에프앤가이드의 지난 7일 기준 연초이후 금펀드의 수익률은 11.16%로 테마펀드 가운데 가장 높았다. 원자재펀드의 연초이후 수익률은 -12.24%로 저조했으나 1개월 수익률은 10.27%로 비교적 양호했다.

연초이후 원자재펀드로의 자금유입은 2821억원으로 퇴직연금이나 삼성그룹펀드 등에 이어 상위권이다. 금펀드 역시 저가매수를 노린 자금유입이 꾸준하다. 장춘하 우리투자증권 연구원은 “풍부한 유동성 국면의 지속과 함께 달러 약세가 예상돼 향후 원자재가격 상승세가 지속될 가능성이 높다”고 말했다.

실질 수요를 바탕으로 한 가격상승이란 점에서 펀드 뿐 아니라 국내 주식시장에도 비교적 긍정적이다. 당장 화학주 등 유가강세 수혜주, 고려아연 등 원자재 수혜주들의 주가회복이 기대된다. 이들 종목은 지난 8월 이후 낙폭이 컸지만, 아직도 전고점과의 괴리가 크다.

환율하락과 정부신용등급 전망 상승까지 겹치며 원자재 가격상승에 따른 원가부담 부담도 적다. 원자재 관련 대표 통화인 호주달러와 원화가 같은 방향의 움직임을 보이는 점을 증시에 긍정적 신호라고 보는 분석도 있다. 김정훈 한국증권 연구원은 “길게 보면 원자재 시장은 증시와 동행한다. 원자재 가격이 상승하고 원자재 수출국인 호주달러가 강세를 보일 때 세계경제는 좋아진다. 경기가 좋으면 우리나라 수출도 좋이지고, 이는 주식시장 등 위험자산에 대한 선호를 높이는 효과를 낳을 수 있다”고 말했다.

신수정 기자/ssj@heraldcorp.com