■투자포커스; 안도랠리의 한계와 1월 효과 [1월 주식시장 전망]

- 1월 주식시장은 추세적 상승으로 나가느냐, 안도랠리에 그치느냐의 갈림길에 있음

- 1월초 추가적인 상승시도 있겠지만 추세적 상승보다는 안도랠리에 그칠 가능성이 높아

- 어닝시즌에 대한 부담, 미국 부채한도 상향 이슈, 유럽계 매수강도 약화가 추세적 상승의 제약요인이 될 것

- 대형주보다는 중소형주, 경기민감주보다는 경기비민감주에서 1월 효과 두드러 질 듯

- 새정부 정책 기대를 감안하면 건설, 미디어, 유틸리티, 유통 수혜, 실적 안정성 측면에서는 IT와 제약

오승훈 769-3803 oshoon99@daishin.com





■산업 및 종목 분석



▶삼성카드: 4Q 실적 컨센서스 큰폭 상회 예상. 비용효율화 노력의 성과 가시화될 듯



- 투자의견 매수로 상향, 목표주가는 47,000원 유지

- 4분기 순이익 810억원으로 시장컨센서스 큰폭 상회 예상. 판관비와 credit cost 감소 때문

- 판관비 감소는 비용효유율화 노력을 통해 가맹점수수료율 변경에 따른 수익 감소 효과를 상당부분 상쇄할 수있다는 점에서 긍정적. 가격 매력도 상존. 투자의견 매수로 상향

- 과자본에 따른 낮은 ROE는 여전, 다만 ROE 제고를 위한 회사측의 추가적 재무 노력 기대

최정욱 CFA 769.3837 cuchoi@daishin.com



▶금강공업: 알루미늄폼 매출 증가로 실적호조



- 건설경기 부진에도 불구하고 3분기부터 실적 호전

- 알루미늄폼 매출 증가가 실적호전으로 이어지며 2013년까지 실적호조 지속 전망

- 혁신도시건설, 보금자리주택 등 LH공사 수주 증가세 유지

박양주 769.2582 guevara@daishin.com



▶라이브플렉스: 모바일게임 성장 잠재력에 주목

- 동사는 모바일 게임 시장에서 효과적인 전략으로 성공적인 진입을 할 수 있을 것으로 전망

- 온라인 게임인 퀸즈블레이드 및 텐트 사업 부문은 동사의 안정적 수익창출원이 될 것임

- 2013년 게임의 매출 기여도는 텐트 사업 부문을 앞지를 것으로 전망

김태성 769.3084 ted_kim@daishin.com



▶MDS테크: 안정적 사업구조 및 성장 잠재성 보유



- 동사는 ECU관련 토탈 솔루션을 공급하고 있어 국내 자동차 업체의 ECU 국산화의 주요 수혜주

- 국방사업부문은 외산 OS를 국산으로 대체하는 것으로 T-50에 적용된데 이어 국내 개발 무기체계에 탑재될예정으로 향후 로열티 수익이 예상됨

- 기존 Cash Cow인 MS임베디드 사업 부문은 아시아 판권을 보유하고 있어 향후 꾸준한 성장이 예상

김태성 769.3084 ted_kim@daishin.com



▶인포뱅크: ECU의 글로벌 수요증가에 주목

- 글로벌 시장의 ECU 표준화 수요가 장기적인 성장동력

- Interactive Media 사업 부문 및 Biz Messanging Service와 같은 성장을 뒷받침하는 견조한 Cash Cow를 보유

- 향후 AUTOSAR관련 수익 발생시 영업레버리지 효과를 기대

김태성 769.3084 ted_kim@daishin.com



▶에이스테크: 기술력을 기반으로 장기적인 성장을 기대

- LTE관련 증설 수요 기반으로 4분기 수익 개선 기대

- 2013년 하반기부터 중국 LTE관련 수주가 가능할 전망

- 차량간 거리계산용 레이더 개발 및 국방부 관련 사업을 통해 장기적인 성장동력 마련

김태성 769.3084 ted_kim@daishin.com



［헤럴드경제=강주남 기자］/namkang@heraldcorp.com