■반도체 (Overweight) - 4Q12 Preview: 예상 대비 늦은 회복

▶ Investment Point
1) 4Q12 영업실적 하향 조정, NAND 가격 약세에 따른 (-) 영향 > PC DRAM 가격 강세에 따른 (+) 영향
2) 1Q13 계절적 비수기 영향, 큰 폭의 개선을 기대하기는 힘들어

▶ Top picks
삼성전자 (005930, 투자의견 BUY, 목표주가 190만원 상향)
- 스마트폰 경쟁력 강화가 지속되며, 2013년 영업이익 36.9조원 (+22% YoY) 달성 전망

Analyst : 진성혜 (02-2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr)

■IT HW/태양광 (Overweight) - 4Q12 Preview: 기존 예상보다 계절적 비수기 영향이 클 듯

▶ Investment Point
1) 4분기 전기전자 업황 Review 및 실적 Preview: TV 및 PC 관련 실적 부진 Vs. 스마트 모바일기기 관련 실적 양호
2) 1분기 전기전자 업황 전망: 예상보다 비수기 영향이 클 듯
- 태양광 업황 전망: 서플라이 체인별 부품가격 안정화 예상

▶ Top pick: 제일모직(BUY, 목표주가 115,000원 유지)
- 관심주: LG전자(BUY, 목표주가 96,000원 하향조정)

Analyst : 박상현 (02-2184-2311 / shpark@ktb.co.kr)

■IT 부품 (Overweight) - 4Q12 Preview: 스마트폰 부품 실적 견조 지속 전망

▶ Investment Point
1) 모바일 부품: 삼성전자 스마트폰 부품은 당분간 호조세 지속하며 비수기 영향도 적을 전망
2) LED: 점차 회복 중. 조명용 LED 수요 점진적으로 증가 기대

▶ Top picks
파트론(투자의견 BUY, 목표주가 25,000원), 대덕전자(투자의견 BUY, 목표주가 14,000원)

Analyst : 장우용 (02-2184-2159 / wyjang@ktb.co.kr)

■화장품(Neutral)-4Q12 Preview: 서프라이즈가 없어도 좋아

▶ Investment Point
1) 아모레퍼시픽: K-IFRS 연결기준 매출 YOY 9.4% 증가, 영업이익 YOY 7.4% 증가 전망. 목표주가 150만원 유지
2) LG생활건강: K-IFRS 연결기준 매출 YOY 15.4% 증가, 영업이익 YOY 17.1% 증가 전망. 목표주가 신규 인수 반영, 82만원으로 상향

2) Top pick: 아모레퍼시픽 = LG생활건강. LG생활건강의 M&A 효과를 실적 추정에 반영함에 따라 2013년 기준 PER은 기존 30배 이상에서 26.4배로 하락. 중장기 해외 경쟁력 아모레가 좋지만, 2013년 LG생활건강의 어닝모멘텀은 더 양호. 현재 상승여력 다소 무차별 국면
Analyst : 김민정 (02-2184-2328 / minjeong@ktb.co.kr)

■제약 (Overweight) - 4Q12 Preview: 매출은 기대보다 부진, 수익성은 호조

▶ Investment Points
1) 제약 Universe 4Q 실적 합산 기준으로는 컨센서스 부합하나, 개별 기업별로는 차별화 크게 나타날 전망
2) 종목별 실적: 영업이익 기준 컨센서스 상회는 LG생명과학과 종근당, 동아제약. 컨센서스 하회는 R&D 비용 순증이 클 것으로 예상되는 녹십자
3) 투자의견/목표주가 변경: 투자의견 변경은 없었으며, 추정 실적 변경에 따라 동아제약/한미약품/종근당 목표가 상향, 녹십자는 목표가 하향 조정

▶ Conclusion
- 업종 투자의견 Overweight 유지
- Universe 선호도: LG생명과학 > 유한양행 > 동아제약 > 녹십자 > 한미약품. 중소형주는 대웅제약 > 종근당

Analyst : 이혜린 (02-2184-2327 / hrin@ktb.co.kr)

■통신서비스(Overweight) 12월 무선번호이동 : 다소 높았으나, 4분기 실적 개선 기대감 여전

▶ Investment Points
1) 12월 번호이동 1,036,542명, YoY +33.5%, MoM +37.7%, YTD +7.8%
2) 아이폰5 출시에 따른 대기 수요의 실수요화로 인한 MNP 증가
3) 4Q12 MNP(YoY -7%, QoQ -28%) 감소하여 양호한 4분기 실적 기대

▶ Top picks : LG U+(BUY, TP 9,000원), SKT(BUY, TP 190,000원)

Analyst : 송재경 (02-2184-2305 / jksong@ktb.co.kr)

■미국 재정절벽_증세 합의 후 Check Point

- 부유층 증세에 대한 합의
- 하지만, 절반의 합의. 2 월말까지 재정지출 축소 및 정부부채한도 확대 합의해야 함
- 편안한 1 월 하지만 약간 불안한 2 월
- 이후 점검 포인트는 기업 자본재 주문 지표 회복 여부

Analyst : 정용택 (02-2184-2321 / ytjeong@ktb.co.kr)

■KTB Morning Brief_재정절벽 협상안 가결,제조업지표 호조에 상승

▷미국증시
- 미국 연방정부 채무한도 증액협상은 연기?瑩嗤?, 미국 재정절벽 협상안 타결 소식과 ISM제조업지표 호조에 힘입어 큰폭 상승

▷국내증시
- 미국 상하원의 재정절벽 타협안 가결 소식에 힘입어 상승 마감 /외국인 및 기관 순매수 지수 상승 견인

Analyst : 임수아 (02-2184-2343 / sooa.lim@ktb.co.kr)

■KOSPI200 구성종목 주요 공시 브리핑

1) 대우건설(047040) : 공사(사우디 아라비아 살만 베이 주택 공사(The Salman Bay Housing Project)) 해지
- 해지금액: 3,555억원(최근 매출액대비 5.06%), 계약기간: 2011.11.22~2016.2.22, 계약상대: Kele Saudi Arabia Limited

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■선물옵션시장 투자포인트 및 통계 지표

1) 외국인 2,150계약(누적매수 5,818계약) 매수우위, 시장Basis 1.60~2.80pt(이론B 1.53pt) 등락, 차익 376억원 순유입

2) 유가증권시장 외국인 +1,740억원(비차익 +2,984억원) 순매수, 전기전자/금융 집중매수, 글로벌 위험자산 선호심리 강화

3) 시장B 1.40pt 하회시 차익잔고 역회전 예상, 비차익 매수 지속시 시장 영향 미미할 것, 275pt까지 저항선 없어, 저점매수

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■계절성의 반복인가, 수급선순환인가?

1) 새해들어서도 시장B 고공행진 지속, 평균B(2.35pt)>이론B(1.53pt), 장중 진폭도 확대

2) 유가증권시장 외국인 +1,740억원(비차익 +2,984억원) 순매수, 전기전자/금융 집중매수

3) 선물 괴리율 만기이후 +0.80%에서 0.20%내외로 축소, 차익거래 유입 규모/속도 급감

4) 시장B 1.40pt 하회시 차익잔고 역회전 예상, 비차익 매수 지속시 시장 영향 미미할 것

5) 글로벌 위험자산 선호심리 강화, 박스권 상향 돌파, 275pt까지 저항선 없어, 저점매수

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

[헤럴드경제=강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com