정부가 토지주택공사(LH)를 둘로 나누기로 했다. 과거 토지공사와 주택공사의 형태로 돌아가는 것은 아니다. 택지개발·주택건설 기능을 가칭 주택도시개발공사(개공)에, 공공임대 등 주거복지·자산비축 기능을 주택도시자산공사(자공)에 각각 맡기는 방법이다. 기능별 분류다. 과연 나누는 걸로 문제가 해결될까. 빚 때문에 만든 LH, 빚 때문에 다시 나눈다? 지난해 말 LH의 부채는 173조6567억원이다. 금융부채가 약 140조원으로 80%를 차지한다. 이자를 부담하는 차입금과 사채만 110조원에 육박한다. 임대주택과 관련 자산과 부채 상당 부분이 자공 쪽으로 넘어갈 가능성이 높다. 재정경제부의 공공기관 중장기 재무관리계획을 보면 LH 부채는 올해 말 197조5000억원, 2030년 372조8000억원까지 늘어날 전망이다. 부채비율도 올해 250.6%, 2030년 351.2%로 높아진다. 2030년까지 37개 주요 공공기관의 부채 증가분 219조1000억원 가운데 175조3000억원, 약 8

① 트럼프 2기 ‘경제 삼총사’의 가상 회동: 스콧 베센트 재무장관, 케빈 워시 연준 의장, 투자의 전설 스탠리 드러켄밀러가 한자리에 모여 8월 글로벌 매크로 시장의 쟁점을 진단. ② ‘베센트 풋’과 채권시장 갈등: 재무부의 장기채 재매입(바이백) 확대를 두고, 시장 통제를 우려하는 드러켄밀러와 유동성 관리를 강조하는 베센트 간의 팽팽한 설전이 진행. ③ 연준의 딜레마와 ‘연성 금융억압’ 우려: 워시 의장의 잭슨홀 연설을 둘러싼 매파적 해석 속에서, 재무부의 금리 관리와 연준의 금리 동결이 겹치며 부채 부담을 낮추려는 의도치 않은 ‘금융억압’ 신호가 될 수 있다는 경고가 제기.

주주는 모두 같을까? 주주라도 다 다를까? 가설로 시작해보자. ‘주주가 주인은 아니다(?)“ SK의 사례로 검증을 해보자. 마침 SK그룹이 최근 ‘중복 상장’ 성공의 대표 사례였던 SK아이이테크놀로지(SKIET)를 애초 모기업이던 SK이노베이션과 합병하기로 했다. 분리막 사업 정상화를 위한 부득이한 선택이라는 게 회사 측 설명이다. SK이노베이션 주주 입장에서는 떼어 갈 때는 서운했는데, 이제 다시 들어온다고 하니 불안하다. SKIET 주주는 도움은 반갑지만 하필 주가가 바닥일 때 합병을 택한 게 불만일 수 있다. 얼마전 솔리다임 ‘4중 상장’ 가능성을 점검했을 때 확인했다. 중복 상장은 주주간 이해 충돌로 이어지기 쉽다. 이번도 그 경우다. SK그룹의 이번 선택을 이해하려면 2차 전지, 즉 배터리 역사를 읽어야 한다. 21세기 SK 배터리 역사 최대 전환점 SKIET SK의 배터리 사업은 기존 주력인 에너지·화학에서 파생됐지만 뿌리는 오래됐다. 1982년 최종현 선대회장이 석유 이

① SK하이닉스, ADR로 40조원 조달한 지 한 달여 만에 40조원 자사주 매입·소각…지배구조 때문에 자사주 매입·소각해야 ADR 추가 발행 가능. 증자-소각-증자-소각…? ② 삼성전자는 자사주 매입·소각 대신 30조원 특별배당 선택…금산법 ‘10% 룰’(?) 대주주인 삼성생명·삼성화재는 물론 삼성물산의 절세에도 유리. 역시 지배구조. ③ 양사 모두 FCF 연계 주주환원 약속했지만 미래 CAPEX 가이던스는 불명…환원 규모의 예측성 높이려면 투자계획의 투명성부터 제고해야. 기분 대로 말고 기준 대로

SK그룹이 상장을 추진 중인 솔리다임(Solidigm)이 상반기 ‘대박’ 실적을 기록했다. 프리IPO로 SK가 손에 쥘 현금도 예상보다 늘어날 가능성이 커졌다. 최근 솔리다임 모기업에 투자한 SK㈜와 SK이노베이션도 상당한 수혜를 누리게 됐다. 다만 SK텔레콤은 다른 계열사와 달리 고가에 관련 투자를 해 논란이 예상된다. ※ SK는 왜 ‘4중 상장’에 도전하나…아메리카 드림의 ‘미스테리’ [홍길용의 화식열전](909회) 참조(https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002684254?sid=110) SK하이닉스 반기보고서 분석 결과 SK하이닉스낸드프로덕트솔루션(이하 NPS)의 낸드(NAND) 사업부문인 솔리다임은 올 상반기 매출 12조2507억원, 순이익 5조8396억원을 기록했다. 지난해 같은 기간에는 매출 3조3557억원, 순이익 1320억원이었다. 지난해 하반기에는 매출 5조8194억원, 순이익 1조2595억원을 기록했다. 순이익률도 지난

SK하이닉스가 중복 상장 논란의 한가운데 섰다. 미국 소재 손자회사 솔리다임(Solidigm)이 프리IPO(상장 전 투자유치)를 추진하면서다. 나스닥 상장을 위한 사전 작업이라는 게 시장의 관측이다. SK그룹은 “다양한 방안을 검토하고 있으나, 현재까지 확정된 사항은 없다”는 공식 입장이다. 공시의 언어로 보면 부인은 아니다. SK그룹은 이미 ㈜SK－SK스퀘어－SK하이닉스로 이어지는 3중 상장 구조를 갖고 있다. 솔리다임까지 상장하면 국내 최초이자 글로벌 기업에서도 찾기 힘든 4중 상장 구조가 된다. 중복 상장 논란으로 SK온 기업공개(IPO)가 연기된 기억이 있는 SK다. 심지어 재편되는 SK하이닉스 미국 법인들의 지배구조도 수수께끼다. 객관적 평가 과정이 필요해 보인다. 왜 다시 논란을 부를 수 있는 선택지를 꺼내려 할까? ▶ 최태원 회장 반도체 경제적 지분율 상승 SK가 NPS 자체를 상장하지 않고 솔리다임이라는 자회사를 굳이 만든 이유를 가장 먼저 눈여겨봐야 한다. 낸드(NA

전문 이륜차 리스 기업 타요타(TAYOTA)가 여름철 배달 성수기를 맞아 라이더 무사고 기원 안전캠페인을 펼치고 있다. 먼저 최근 1년간 사고이력이 없는 16개 고객사를 선별해 무사고 기원 굿즈와 최고급 구급함을 전달한다. 라이더의 안전을 기원하는 버스 캠페인도 지난 11일부터 서울에서 시작했다. 버스 캠페인은 ‘오늘도 무사히 도착해주세요. 배달도, 그리고 당신도’ 라는 슬로건으로 라이더의 안전을 상기시키는 내용이다. 도로교통공단 교통사고분석시스템(TAAS)에 따르면 이륜차 사고는 지난해 1만4129건이 발생해 388명이 숨졌다. 사고 100건당 사망자는 2.75명에 달한다. 이는 전체 교통사고 평균 1.31명보다 약 2.1배, 승용차 0.90명보다 약 3.1배 높은 수치다. 타요타는 배달시장에서 라이더의 안전이 최우선적으로 고려되어야 한다는 점을 알리기 위해 이번 ‘무사고 기원 안전캠페인’ 을 기획했다. 회사는 안전 캠페인을 장기적으로 지속할 방침이다. 타요타는 올들어 6월말까지

여당인 더불어민주당이 국회에 제출한 상속증여세법 일부 개정안, 일명 ‘주가 누르기 방지법’의 상세 내용이 공개됐다. 계열사를 다수 거느린 최대주주의 세 부담이 크게 늘어날 수 있는 내용이다. 비상장사에 적용했던 주식 가격 평가방법을 상장사에까지 적용하기로 했기 때문이다. 최대주주가 직접 지배하는 회사의 자회사와 손자회사 가치도 비상장사 평가방식으로 계산해 반영하도록 한 점도 주목할 만하다. 이재명 대통령은 지난 7일 정부 세제개편안에 반영된 ‘주가 누르기 방지’ 내용을 전면 재검토할 것을 지시했다. 이훈기 더불어민주당 의원이 지난 5일 국회에 제출한 상속・증여세법 개정안(여당 안)의 골자는 세 가지다. 가장 눈길을 끄는 부분은 세법상 순자산가치다. 상증세법 시행령에 기준이 정해진 세법상 순자산가치는 일반적으로 사용하는 회계장부의 자본총계와 다르다. 자산은 시가평가를 원칙으로 하고 부채는 세법상 인정되는 범위에서만 차감한다. 영업권 등도 별도 평가 대상이다. 세법상 순자산가치는 회계상

“문제는 일본이 아니다. 일본 너머에 있는 시장이 어디냐는 점이다.” — ‘아베노믹스 사냥꾼 스콧 베센트…13년 만에 다카이치 ‘방패’로 변신?’ (2026년 1월 26일 본 연재) [https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002591272?sid=101] 미·일 정부의 엔화 공동 방어가 글로벌 금융시장의 최대 화두로 부상했다. 일본만의 문제를 넘어 미국, 더 나아가 글로벌 금융시장에 엄청난 파장을 몰고 올 수도 있는 사안이다. 일단 일본은행(BOJ)과 일본 정부, 미국 재무부의 처지가 각각 어떤지 정리해보자. 자칫하면 아시아 외환위기…터지면 미국도 타격 7월 30일과 31일 일본 정부가 약 14조엔, 880억달러를 외환시장에 투입해 엔화를 사들인 것으로 시장은 추정한다. 미국 재무부도 보유 중인 유로화를 팔아 엔화를 사들였다. 31일 스콧 베센트 미국 재무장관은 각료회의에서 ‘50억~100억달러 규모의 엔화 매수’라고 적힌 메모를 의도한 듯

“군주는 하고자 하는 바를 드러내지 않는다. 군주가 의도를 내보이면 신하는 그에 따라 잘 보이려고 스스로를 꾸밀 것이다 (중략) 군주가 취향을 드러내지 않으면 신하는 즉시 본심을 드러낼 것이다. 군주가 지략이나 지혜를 감추면 신하들은 스스로 신중하게 처신할 것이다” 한비자(韓非子) ‘주도(主道)’ 친절한(?) 연준은 이젠 그만 케빈 워시(Kevin Warsh) 연방준비제도(Fed) 신임 의장 취임 이후 가장 먼저 이뤄진 변화는 금리정책의 방향을 미리 알려주는 이른바 선행 지침(forward guidance)의 폐지다. 시장이 연준의 방향을 미리 알면 쏠림으로 인한 왜곡이 발생할 수 있다는 이유다. 헤지펀드에서 근무했던 워시다. 금리 방향성을 바탕으로 한 매크로나 차익거래 전략을 누구보다 잘 안다. 29일(현지시간) 열린 두 번째 금리 결정 기자회견에서도 워시는 “심판을 보지 말고 공을 보라”며 철저히 말을 아꼈다. 워시가 침묵을 택한 근본적인 이유는 연준의 권위 회복이다. 워시는 모