7거래일간 20% 폭락한 코스피, 회복까지 얼마나?…과거 사례 살펴보니 [투자360]

[헤럴드경제=김지윤 기자] 올해 코스피가 10% 이상 급락한 후 반등하기까지는 평균 14거래일이 걸린 것으로 나타났다. 지난주 코스피가 10% 넘게 폭락한 상황에서 이번에도 비슷한 속도로 회복할지 주목된다.

18일 한국거래소에 따르면 코스피가 연쇄 하락했던 지난 6∼15일 7거래일간 누적 하락률은 20.7%에 달했다. 지난 한 주(12∼16일) 기준으로는 14.5% 급락했다.

다만 마지막 거래일인 16일에는 연쇄 하락을 끊고 8거래일 만에 반등(2.05%)에 성공했다.

코스피 지수는 지난 2일 7003.74를 기록하며 7000선을 일시적으로 회복했다가 이후 연쇄 하락으로 16일 5668.05까지 미끄러졌다.

올해 이처럼 2거래일 이상 연속 하락으로 두 자릿수 낙폭을 기록했다가 되돌린 사례를 살펴보면, 회복 기간은 평균 14.25거래일이 걸린 것으로 나타났다.

지난 7월 28∼30일 3거래일간 코스피는 17.2% 내렸다가 10거래일 만인 8월 13일 이를 회복했다.

올 6월 4∼8일 3거래일간 14.9% 내린 적도 있었는데 7거래일 만에 되돌렸고, 3월 26∼31일 4거래일간 10.4%가 내린 뒤에는 6거래일 걸렸다.

이란 전쟁 발발 쇼크 직후인 2월 27일∼3월 4일 3거래일 간 19.2% 내리고는 34거래일 걸렸다.

메모리 업황에 대한 기대감에 투자 자금이 계속 유입되며 9000선까지 신기록 돌파가 이어지던 때다.

단, 모든 급락이 회복으로 이어진 것은 아니다. 올 7월 6∼8일 3거래일 동안 10.4% 내렸는데, 이때 8000선이 깨진 뒤 이를 회복하지 못하고 있다.

올해 보이는 회복 속도는 과거에 비하면 상당히 빠른 수준이다.

코로나19의 본격 유행으로 팬데믹 우려가 고조됐던 2020년 3월에는 7거래일(11∼19일) 동안 무려 25.7% 내렸다. 이후 백신 개발에 대한 기대감이 커지면서 39거래일 뒤인 5월 19일 회복했다.

2024년 8월 2∼5일 2거래일 간의 낙폭(12.1%) 회복에는 약 10개월 걸렸다. 이 당시는 엔화 강세에 따른 엔 캐리트레이드(금리가 낮은 엔화를 빌려 고금리 통화 자산에 투자하는 것) 청산 공포가 크게 작용했다.

2010년대 초 미국과 중국발 세계 경제 침체 우려 확산이 증시를 덮쳤을 때는 2000선 밑으로 내려간 뒤 한동안 벗어나지 못했다. 2011년 8월 2∼9일(6거래일) 17% 내린 뒤엔 3년 반이 지난 2015년 4월 말에야 겨우 되돌리기도 했다.

리먼 브러더스 파산으로 금융위기가 전세계를 덮쳤던 2008년 10월 21∼24일(4거래일) 총 22.2% 내리며 코스피가 1000 밑으로까지 내려갔는데, 폭락 직전의 1200 탈환까지 2개월 넘게 걸렸다.

전문가들은 최근 코스피 폭락분의 만회 여지가 작지 않다면서도, 외국인 투자자의 복귀가 핵심 열쇠일 것으로 보고 있다.

올해 1월 2일부터 10월 16일까지 외국인은 국내 증시에서 무려 208조3260억원을 순매도 했다. 같은 기간, 기관과 개인은 각각 40조1330억원, 101조560억원어치를 순매수 했다.

이재원 유안타증권 연구원은 “반등에 실패했던 사례들은 글로벌 금융위기, 유럽 재정위기 등 추가적인 경기·신용 충격이나 이익 전망 하향이 동반됐던 국면으로, 현재는 금융시스템 전반의 위기나 메모리 이익 전망의 구조적 훼손은 확인되지 않은 상황”이라고 진단했다.

다만 “급락 진정을 위해서는 외국인 매도 강도 둔화와 이를 흡수할 매수세 유입이 우선”이라고 말했다.

이상준 NH투자증권 연구원은 “순매도가 집중되는 반도체에 대한 외국인 지분율은 48%대로, 2010년 이후 최저 수준을 기록했다”며 “3분기 실적 시즌을 거치며 수급 환경 개선을 기대한다”고 말했다.

특히 11월 초 예정된 미국 인공지능(AI) 스타트업 앤트로픽의 기업공개(IPO)가 지나가면 이를 위한 자금 재배분도 마무리되고 외국인의 매도 압력이 완화할 가능성이 있다고 봤다.

김재승 현대차증권 연구원은 “11월 중순 앤트로픽 상장 이후를 주목한다”며 “앤트로픽 상장 이전엔 대형 IPO로 인한 외국인 자금 유출 우려가 높아질 수 있는 반면, 상장 이후로는 수급 부담 해소와 함께 AI 수익성에 대한 불투명성이 낮아지며 외국인의 투자심리를 확대시킬 수 있다”고 진단했다.

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