“월배당도 금리에 따라 다르다”…지금 유리한 ETF는

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 10월 FOMC에서 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했다. 금리 인하 시점도 여전히 불확실하다. 월배당 상장지수펀드(ETF)는 같은 ‘월배당’ 상품이라도 금리 변화의 영향을 받는 방식이 다르다. 고금리가 이어질 때와 인하가 시작될 때 유리한 자산도 달라진다. 그렇다면 지금 월배당 투자자는 포트폴리오를 어떻게 짜야 할까.

헤럴드경제 유튜브 채널 ‘투자360’은 6일 공개한 영상에서 이동후 삼성자산운용 ETF투자솔루션팀장과 ‘금리 전환기 달라진 월배당 투자법’을 주제로 이야기를 나눴다. 10월 FOMC는 10대2로 동결을 결정했다. 반대 2명은 0.25%포인트 인상을 주장했다.

이 팀장은 같은 월배당 ETF라도 분배금의 원천이 다르다고 설명했다. 초단기 채권형은 채권 이자가 주된 재원이다. 중기 이상 채권형은 이자에 채권 가격 변동이 더해진다. 배당주 ETF는 기업의 배당, 커버드콜 ETF는 기초자산 배당과 옵션 프리미엄이 주요 수익원이다. 그는 “어떤 기초자산을 먼저 고를까부터 보시는 게 가장 첫걸음”이라고 말했다.

고금리 환경에서는 초단기 채권의 매력이 여전히 높다고 봤다. 이 팀장은 “지금 정도의 월배당을 받을 수 있다는 데 만족한다면 굳이 서둘러 바꿀 필요는 없다”고 말했다.

금리 인하 신호가 확인되면 대응은 달라질 수 있다. 연준이 금리 사이클 종료를 분명히 시사하거나 물가 둔화와 고용지표 악화가 함께 나타나는 경우다. 이런 신호가 겹치면 채권의 듀레이션을 늘리는 방안을 검토할 수 있다는 설명이다.

장기채에는 신중한 입장을 보였다. 기준금리가 내려도 장기채 금리가 함께 떨어지는 것은 별개의 문제라는 것이다.

이 팀장은 “10년 이상의 장기채까지 갈 필요는 없다. 거의 주식 정도의 변동성을 수반하는 투자”라고 말했다.

은퇴자용 월배당 포트폴리오 예시도 제시했다. 고금리 상황을 전제로 단기금리형 30~40%, 1~5년가량의 채권형 ETF 30%, 배당주 ETF 20~30%, 커버드콜 10~20% 수준이다.

금리 인하 신호가 확실해지면 단기금리 비중을 줄이고 채권형 비중을 높일 수 있다고 했다. 주식 쪽에서는 배당주 비중을 낮추고 S&P500·나스닥100 등 성장주 중심 커버드콜 ETF 비중을 높이는 방안을 제시했다.

보유 중인 월배당 ETF를 점검할 때는 분배금만 봐서는 안 된다고 강조했다. 분배금의 출처와 기준가 변동, 전체 손익을 함께 확인해야 한다는 것이다. 생활비에 필요한 분배금 수준과 투자 성향에 맞춰 자산별 비중을 조절하는 것도 중요하다고 설명했다.

신보경 CP

Google News 에서 헤럴드경제 팔로우