“알수 없는 리스크 많다”, “지금은 관망”…개미들 ‘줍줍’한다는 엔비디아, 전문가 의견은

[헤럴드경제=도현정 기자] 젠슨 황(CEO) 전 최고경영자의 스캔들과 이로 인한 갑작스런 사임으로 엔비디아의 주가가 급락한 와중에, 오히려 저가 매수를 노리는 개인 투자자들이 직접 매수부터 레버리지 상장지수펀드(ETF) 등 고위험 상품에까지 뛰어들고 있다. 이를 두고 전문가들은 중국으로 엔비디아 칩이 밀반입된 의혹 등 향후 악재가 될 변수가 아직 많은 데다, 엔비디아가 리더십 공백으로 주춤하는 사이 시장 환경이 경쟁사에 우호적으로 변할 수 있다며 신중한 접근을 권했다.

미국 자산운용사 아스테로조아 캐피털 매니지먼트 최고투자책임자인 조 헤게너는 13일 니혼게이자이신문(닛케이)에 “현재 엔비디아에는 알 수 없는 리스크가 너무 많다”라며 “중국과 관련된 반도체 판매 리스크는 현시점에서 과소평가 되고 있고, 향후 경영 전망과 후계자가 없다는 문제, 미국 의회에 의한 정치권의 조사 등이 어떻게 전개될지 알 수 없다”고 말했다.

그는 “시장이 황 CEO의 불륜 등 사생활에 너무 관심이 쏠려있다”라면서 “실제로 문제 삼아야 할 것은 엔비디아가 중국의 실질적인 영업 활동이 없는 페이퍼컴퍼니에 수출 규제 대상인 반도체를 팔았다는 점”이라 지적했다. 그는 “엔비디아 반도체를 중국에 밀수한 혐의로 미국 정부에 기소된 미국 전자기기 제조업체 슈퍼마이크로컴퓨터의 공동 창업자 등은 징역 20년형을 선고받을 가능성이 있다”라며 향후 엔비디아도 중국으로 건너간 인공지능(AI) 칩과 관련해 그 책임이 형사 범위로까지 확대될 수 있다고 지적했다.

그는 AI와 데이터센터를 둘러싼 문제도 중간선거 이후 민주당 우세로 바뀐 의회 지형에서 정치적 쟁점이 될 가능성이 높다고 지적했다. 그는 이어 “앞으로도 엔비디아를 둘러싼 상황은 경쟁사에 상당한 순풍으로 작용할 것”이라며 향후 AMD 같은 경쟁사에 유리한 상황이 될 수 있다고 분석했다.

미국 자산운용사 개블리 펀즈 리서치의 마키노 류타 애널리스트 역시 “가까운 시일 안에 회사에 부정적인 요인이 다시 나올 가능성이 있고, 그런 일이 발생한다면 단기적으로 주가가 추가 하락할 수도 있다”면서 “지금은 무엇보다 상황을 지켜볼 단계”라고 당부했다.

마키노 애널리스트는 “AI 반도체 루빈과 차세대 제품인 파인만은 이미 결정된 부분이 많아 수급 측면에서 큰 영향을 받지 않을 것으로 보인다”라며 “리스크가 현실화한다면 2029년 이후에 나타날 수 있다”고 전망했다. 무엇보다 엔비디아가 리더십 공백을 겪는 사이 “AMD나 브로드컴 등에 의해 시장점유율 변화가 생길 수 있다”고 말했다.

그럼에도 엔비디아의 펀더멘털은 변하지 않았고, 제품 우위도 유지될 것이라는 낙관적인 시각도 있다. 미국의 선임 기술 애널리스트 댄 아이브스는 황 전 CEO의 사임 직후 “이사회가 해야 할 일을 했다. 반창고를 단번에 떼어내고 황 없이 엔비디아를 다음 장으로 이끄는 것”이라며 회사가 여전히 경쟁사들보다 앞서 있다고 말했다. 투자 플랫폼 삭소 UK의 애널리스트 닐 윌슨 역시 “향후 출시 제품과 주문 측면에서는 엔비디아가 좋은 위치에 있다”고 전망했다.

‘대체불가’ 젠슨 황 떠난 자리…후임은 누구?

https://biz.heraldcorp.com/article/10935764?sec=009

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