하반기 글로벌 경기는 밋밋한 사이클을 예상한다. 미국을 제외한 선진국 회복세가 미약하고 이머징 경기의 펀더멘탈 회복도 지연되고 있기 때문이다. 다만, 4분기 중반 이후 미국 경기의 본격적 회복과 주요국 정책효과에 힘입어 글로벌 경기의 반등세가 가시화될 것으로 기대된다. 하반기 경기사이클과 관련한 주요 이슈는 경기와 자산가격간 차별화 해소, 중국 경기 사이클과 달러화 추이이다.