[헤럴드경제=김우영 기자] 한국투자증권은 19일 자사주 매각을 결정한 KB손해보험에 대해 긍정적이라고 평가했다.

앞서 KB손해보험은 KB금융지주를 대상으로 보유 중인 자사주 13.8%(820만주)를 매각했다. 매각 금액은 2325억원, 자본조정 566억원 증가, 세후 처분차익 1334억원으로 전체 자기자본은 약 1900억원 증가했다.

이날 윤태호 한국투자증권 연구원은 보고서를 통해 “KB손보의 2015년 BPS는 기존 3만2772원에서 3만4451원으로 5.1% 증가, 2016년 ROE는 10.2%에서 9.5%로 0.7%p 하락, RBC는 168.0%에서 182.3%로 14.3%p 상승한다”고 설명했다. BPS 증가 요인이 5.1%에 불과해 ROE 희석효과는 미미한 수준이라고 윤 연구원은 밝혔다.

이어 “11월 초 간담회에서 KB금융지주를 대상으로 자사주 매각 계획을 밝힌 바 있기에 새로운 뉴스는 아니다”라면서도 “그러나 과거 LIG그룹에서 암묵적인 지원 역할을 수행하는 입장에서 KB금융이라는 든든한 지원군을 확보한 점은 긍정적”이라고 평가했다.

윤 연구원은 “과거 예상하지 못했던 일회성 손실이 반복되며 시장 기대치와는 괴리된 실적을 시현했다”며 “재무제표 상에서 확인하지 못했던 그룹 공통비용, 마케팅, 계열사 지원 등의 부담이 일부 있었을 것으로 추정된다”고 밝혔다. 윤 연구원은 “그러나 KB

금융지주 아래에서는 본질적인 이익체력에 기반한 실적 시현이 가능할 것으로 판단한다”고 설명했다.

윤 연구원은 상반기 실적 부진을 감안해 KB손해보험의 추정치를 보수적(2016년 ROE 9.5%, 2017년 ROE 9.7%)으로 유지했다. 다만 4분기 실적 추이를 살펴본 후 추정치를 조정할 계획이라고 밝혔다.


kwy@heraldcorp.com