美 ‘빅스텝’ 거론까지…‘AI 리스크’에도 한은 금리 올리나 [머니뭐니]

[헤럴드경제=김벼리 기자] 미국 고용과 물가 지표가 모두 예상치를 웃돌면서 다음 달 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상 가능성도 한층 높아졌다. ‘빅스텝(0.5%포인트 인상)’까지 거론되면서 오는 26일 한국은행의 금리 인상 전망에도 힘이 실리는 흐름이다.

인공지능(AI) 투자심리 위축에 따른 국내 증시 조정과 반도체를 중심으로 한 소득 증대와 민간 소비의 괴리 등은 걸림돌이다. 한은 금융통화위원회 내부에서도 신중론이 감지되는 상황이다.

11일 금융권에 따르면 10월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전월보다 0.4% 오르며 예상치를 0.1%포인트 웃돌았다. 식품·에너지를 뺀 근원 CPI도 예상치보다 0.1%포인트 높은 0.3%를 기록했다. 근원 CPI는 8월부터 석 달 연속 0.3% 상승했다. 같은 기간 고용도 호조세를 보이며 긴축에 힘을 실었다. 10월 비농업 일자리 증가 폭은 예상치의 2.8배인 16만5000명에 달했다.

시장에서는 오는 12월 연준의 금리 인상을 기정사실로 보고 있다. ‘빅스텝’ 가능성도 거론된다. 10일(현지시간) 시카고상업거래소의 기준금리 예측 도구인 ‘페드워치(FedWatch)’에 따르면 12월 연준의 금리 인상 가능성은 100%로 하루 전(84%)에서 16%포인트 뛰었다. 금리 동결 전망은 16%에서 0%로 사라졌고, 0.25%포인트 인상과 0.5%포인트 인상 전망은 각각 84%에서 90.8%, 0%에서 9.2%로 올랐다.

미국의 추가 인상 가능성에 한은도 오는 26일 통화정책방향 결정회의에서 금리를 높일 여지가 더 커졌다.

한은은 다음 회의에서 금리를 동결하고 연준이 다음 달 금리를 높이면 한·미 금리차는 다시 벌어진다. 만약 ‘빅스텝’을 단행하면 금리차는 현재 상단 기준 1%포인트에서 1.5%포인트로 0.5%포인트 벌어진다. 원/달러 환율이 1300원대 초중반에서 불안한 흐름을 보이는 상황에서 금리차가 더 벌어지면 변동성이 더욱 커질 우려가 있다. 한·미 금리차는 근본적인 환율 상승 요인으로 꼽힌다.

11일 오전 9시 기준 원/달러 환율은 1342.7원에서 거래되고 있다.

국내 경제 상황도 긴축을 가리키고 있다. 3분기 성장률은 전기 대비 1%로 한은의 8월 전망치(0.3%)를 3배 이상 웃돌았다. 9월 경상수지 흑자도 사상 처음 600억달러를 돌파했다. 물가는 여전히 불안하다. 10월 소비자물가 상승률은 2%대 후반을 이어갔고, 기조적 물가 흐름을 보여주는 근원물가도 떨어지지 않고 있다.

한은이 10일 공개한 ‘10월 금통위 의사록’을 봐도 총재를 제외한 금통위원 과반은 추가 긴축 필요성에 공감했다. 한 위원은 “앞으로의 통화정책은 그간의 금리 인상이 정책변수에 미치는 영향과 수출 주도의 성장세가 내수 및 수요자 측 물가압력으로 파급되는 정도를 면밀히 점검하고 중동상황의 전개 양상, 주요국 통화정책의 변화, 글로벌 금융시장 변동성 및 정부 경제정책의 효과도 종합적으로 고려하면서 기준금리의 추가 인상 시기 등을 결정해야 할 것”이라고 말했다. 다른 위원도 “인플레이션의 변화 추이 및 금융안정 상황을 살펴보고 추가 인상 시기와 속도를 결정하는 것이 좋겠다”고 했다.

반대로 금리 인상에 따른 부담 요인들도 있다. 대표적인 것이 미국 중간선거 이후 확산하고 있는 ‘AI 위기론’이다. 민주당이 AI 관련 규제를 강화하면 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 반도체 기업들의 실적도 타격을 받을 것이라는 우려가 제기된다. 반도체 의존도가 높은 한국으로서는 경제 성장 경로 자체가 흔들릴 수 있는 상황이다. 산업통상부에 따르면 9월 기준 전체 수출에서 반도체가 차지하는 비중은 49.9%에 달했다.

투자 심리 악화에 출렁이는 증시도 긴축적 통화정책을 제약하는 요소다. 이달 5859.08에서 출발한 코스피 지수(종가 기준)는 9일 5018.85까지 떨어졌다. 다음날 반등했지만 여전히 5000선 초중반에서 등락하고 있다. 주식 자산이 줄어 민간 소비가 침체하면 금리 인상에 따른 부작용이 두드러질 우려가 있다. 신현송 한은 총재도 지난달 기자간담회에서 “주가 조정으로 인해 약간의 소비 조정이 일시적으로 일어나고 있지 않은가 판단하고 있다”고 말했다.

금통위 내부에서도 신중론이 제기된다. 지난달 회의에서는 총재를 제외한 금통위원 6명 중 2명이 통화정책 방향에 대해 신중히 검토할 필요성이 있다고 언급했다. 반도체 호황의 온기가 내수로 더디게 퍼지는 상황도 걸림돌이다. 3분기 민간소비는 4년 만에 감소했다. 한 위원은 “우리 경제의 명목소득이 많이 늘어나고 있지만 아직은 민간소비와 고용으로의 파급이 완만한 상황”이라고 지적했다.

한은 기준금리 3% 동결에도…금통위 과반이 “추가 긴축 필요”

https://biz.heraldcorp.com/article/10932564

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