물가쇼크…美 10년물 국채금리 5% 재돌파

미국 국채시장이 예상보다 강한 물가 상승세와 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 금리 인상 가능성에 급격히 흔들렸다. 미국 국채금리가 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책으로 금융시장이 충격을 받았던 지난해 4월 이후 가장 큰 폭으로 치솟으면서 채권시장을 중심으로 긴축 공포가 확산하고 있다.

10일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 이날 미국 2년 만기 국채금리는 장중 최대 21bp(1bp=0.01%포인트) 급등한 4.77%를 기록했다. 이는 트럼프 대통령의 대규모 관세 발표로 글로벌 금융시장이 요동쳤던 2025년 4월 이후 최대 상승폭이다. 국채금리 상승은 채권 가격 하락을 의미한다.

이번 채권시장 충격은 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상을 웃돌면서 촉발됐다. 10월 CPI는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 전망치(0.3%)를 상회했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 0.3% 올라 예상치(0.2%)를 웃돌았다.

물가 상승세가 예상보다 강하게 나타나자 연준의 긴축 속도가 빨라질 수 있다는 우려가 확산했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 이날 10월 근원 CPI 상승률이 0.3% 이상일 경우 12월 기준금리를 한 번에 50bp 인상하는 ‘빅스텝’을 고려해야 한다고 밝혔다. 실제 발표된 근원 CPI가 월러 이사의 제시 조건에 부합하면서 시장의 경계감은 더욱 커졌다.

로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재도 최소 두 차례의 25bp 금리 인상이 필요하다며 추가 긴축을 예고했다. 특히 이번 겨울 연준이 올가을보다 더 빠르게 움직일 수 있다고 언급하면서 공격적인 금리 인상 가능성에 힘을 실었다.

단기 국채뿐 아니라 장기 국채도 매도 압력을 받았다. 미국 10년 만기 국채금리는 장중 약 13bp 상승하며 5%를 넘어섰다. 이후 상승폭을 일부 반납했지만 5%를 웃도는 수준을 유지했다.

이날 실시된 미국 10년물 국채 입찰에서도 낙찰금리가 5.02%를 기록했다. 높은 낙찰금리는 투자자들이 국채 매입에 더 높은 수익률을 요구하고 있음을 보여주는 것으로, 채권 수요에 대한 우려를 키웠다. 채권시장의 분위기는 불과 며칠 만에 급반전했다. 지난주에는 민주당의 중간선거 압승과 기술주 중심의 뉴욕증시 급락으로 안전자산인 미국 국채에 매수세가 몰렸다. 그러나 예상보다 높은 물가 지표가 발표되자 안전자산 선호보다 추가 금리 인상에 대한 우려가 시장을 지배하기 시작했다.

특히 통화정책 변화에 민감한 2년물 국채금리가 장기물보다 더 큰 폭으로 상승한 것은 투자자들이 연준의 단기 금리 경로를 빠르게 재평가하고 있음을 시사한다. 경기 둔화에 따른 금리 인하 기대보다 물가 안정을 위한 추가 긴축 가능성이 채권 가격에 더 큰 영향을 미친 셈이다.

금리 선물시장도 연준의 12월 기준금리 인상을 사실상 확실시하고 있다. 시장은 25bp 인상뿐 아니라 50bp 인상 가능성까지 반영하기 시작했으며, 내년 6월까지 25bp씩 약 세 차례의 추가 금리 인상을 예상하고 있다.

알렉스 펠레 미즈호 수석 미국 경제학자는 “12월 회의에서는 금리 동결과 25bp 인상이 아니라 25bp와 50bp 인상 사이에서 논쟁이 벌어질 것”이라고 전망했다. 시장의 관심이 금리 인상 여부를 넘어 얼마나 빠르고 강하게 긴축할 것인지로 옮겨가고 있다는 의미다.

국채금리 급등은 주식시장에도 새로운 부담으로 작용할 전망이다. 국채금리가 상승하면 기업의 자금 조달 비용이 높아지는 동시에 미래 이익에 대한 할인율도 상승해 주식 가치평가에 부담을 줄 수 있다. 특히 최근 급락세를 보인 기술주에는 추가적인 악재가 될 가능성이 있다. 서지연 기자

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