“기대인플레 1%p 오르면 소비자물가 0.67%p ↑…물가기대 안정시켜야”

[헤럴드경제=주소현 기자] 소비자물가(실제 인플레이션)를 잡기 위해서는 경제주체들의 전망인 기대인플레이션을 안정시켜야 한다는 주장이 나왔다.

전국경제인연합회 산한의 한국경제연구원(한경연)은 2013년 1월부터 지난 6월까지 월별 기대인플레이션과 소비자물가와의 관계를 분석한 결과 상관계수가 0.67로 나타났다고 22일 밝혔다. 이는 기대인플레이션이 1%포인트 오를 떄 소비자물가가 0.67%포인트 오른다는 뜻이다.

기대인플레이션이 소비자물가에 미치는 영향뿐 아니라 기대인플레이션의 영향을 받아 상승한 소비자물가가 다시 기대인플레이션에 미치는 ‘동태적 효과’까지 감안하면 장기적으로 기대인플레이션이 1%포인트 오를 때 소비자물가는 최대 2.75%포인트까지 오를 수 있다.

기대인플레이션이란 향후 1년간 물가상승률에 대한 경제주체들의 전망을 의미한다. 체감인플레이션은 과거 1년간 물가상승률에 대한 경제주체들의 주관적인 인식이다. 기대·체감인플레이션은 한국은행에서 월별로 조사하는데, 6월 기대인플레이션율은 3.9%으로 나타났다. 2012년 3월(4.1%) 이후 최고치다.

이는 주요 생필품 가격과 임금, 환율 등 가격 변수가 불안정해 경제주체들이 예상하는 소비자물가 수준이 빠른 속도로 높아지고 있는 것으로 분석된다. 한경연은 가뭄과 폭우 등 기상이변으로 농산물 작황이 좋지 않은 데다 추석 물가까지 겹치며 경제주체들의 물가불안 심리가 확산하고 있다고 봤다.

추석이 있는 9월을 정점으로 기대인플레이션이 둔화된다고 가정하면 소비자물가는 7.0%를 정점으로 5% 후반에서 6% 후반대로 급등세가 꺾일 전망이다.

기대인플레이션이 소비자물가에 영향을 미친다면, 기대인플레이션은 체감인플레이션의 영향을 크게 받는 것으로 나타났다. 한경연이 체감인플레이션과 실제인플레이션으로 기대인플레이션을 설명하는 모형을 추정한 결과, 체감인플레이션이 1%포인트 올라가면 기대인플레이션은 0.66% 높아지는 반면 소비자물가가 1%포인트 올라가는 경우 기대인플레이션은 0.06%포인트 높아가는 것으로 나타났다. 즉 경제주체들은 과거 물가상승률에 대한 주관적인 인식을 바탕으로 향후 물가상승률을 전망한다는 것이다.

이에 따라 한경연은 당장 소비자물가를 안정시키기 위해서는 기대인플레이션에 영향을 미치는 체감인플레이션을 진정시켜야 한다고 봤다. 돼지고기 등 소비빈도가 높고 장바구니 물가와 관련이 있는 생활물가 품목의 가격 안정을 위해 유통구조를 개선해야 한다는 짖거이다. 소비 가중치가 높은 품목에 대해 정부가 비축물량을 방출하고, 할당관세 적용을 확대하는 데 더해 한시적 소비세 인하까지도 검토해야 한다고 주장했다.

추광호 한경연 경제정책실장은 “추석 이후 물가 급등세가 진정될 것으로는 보이나 자원․곡물에 대한 자국우선주의 심화, 기후변화로 인한 작황여건 악화 등 글로벌 공급교란 요인이 여전하기 때문에 고물가는 지속될 가능성이 높다”며 “체감물가에 영향을 주는 핵심품목에 대한 수급안정으로 인플레 기대심리를 진정시키는 것이 물가안정 대책의 핵심”이라고 설명했다.