[헤럴드경제=김우영 기자] NH투자증권은 3분기 기대 이하의 실적을 기록한 LG디스플레이에 대해 4분기 가동률 조정 전략 가능성을 주목해야 한다고 밝혔다.

23일 고정우 NH투자증권 연구원은 3분기 LG디스플레이의 영업이익이 전년 대비 30% 하락한 3329억원으로 나온데 대해 “LCD 패널의 판매가격 하락 영향 등이 반영된 것”이라고 분석했다. 이어 “3분기 실적부진은 이미 시장에 상당부분 반영돼 실적발표 자체가 큰 부담요인은 아니다”고 밝혔다. 그러나 기대와 달리 이번 3분기 재고자산이 전분기대비 3000억원 증가한 것은 실망스러운 요인이라고 덧붙였다.

고 연구원은 4분기 패널 가격 하락세 지속, 연말연초 비수기 영향 등을 이유로 영업이익이 전년 동기 대비 53% 줄어든 2946억원에 그칠 것으로 내다봤다.

다만 “4분기에는 선행적인 가동률 조정 전략을 통해 연말연초 재고수준을 최소화하는 조치를 취할 가능성이 충분히 존재한다”며“이는 곧 패널 가격 하락기에 재고증가가 동반되지 않음으로써 매출원가율 상승을 제한하는 결과로 연결될 수 있다”고 설명했다. 이미 경험한 공멸의 길은 피할 것이란 게 고 연구원의 분석이다.

고 연구원은 “현재 디스플레이 산업의 업황 약화로 LG디스플레이 실적전망의 가시성이 크게 낮아졌으며, 주가반등을 주도할 모멘텀이 뚜렷하지 않은 상황”이라며 “현 시점은 주가와 관련 단기적 Bottom Line 확보가 더 절실한 상황”이라고 분석했다.

이어 “실제로 앞이 안보이는 수요변수 혼란시기에 역사적 PBR 밴드 저점에서 회사의 기본 경쟁력에 대한 판단이 중요하다”며 “따라서 중장기적 관점에서 OLED를 중심으로 한 차세대 디스플레이 경쟁력이 강화되는 점을 감안하면 역사적 PBR 밴드 저점의 주가가 중장기적 매수기회”라고 설명했다.

고 연구원은 LG디스플레이에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 3만1000원을 유지했다.


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