■투자전략;시황

유동성, 은행, 그리고 2050 (3) : ECB

박소연 ☎)3276-6176 -유로화 강세와 스페인의 경상수지 : 유로의 추가 강세는 재정위기 재발 가능성 높여 -Devaluation Game : ECB는 결국 유로화 약세를 선택해야만 한다 -투자전략 : 한국시장은 1월에 선(先) 조정, PBR 1배인 1,900선은 단단한 지지선

■이머징마켓

중국증시 전인대 이후 단기조정 예상

조선주 ☎)3276-6233 - 상해종합지수 저점 대비 20% 이상 반등, 골든크로스 출현 - 펀더멘털 개선 추세 지속, 중기 상승 기조 유지 전망 - 이벤트 종료, 부동산 및 수급변수, 물가반등, 기술적 부담으로 양회 후 단기조정 예상

■기업분석

▶넥센타이어 투자의견: 매수(유지), TP: 17,500원(하향), 현재가: 12,100원 (002350 ) 서성문 ☎)3276-6152 What’s new : 2분기 연속 예상치를 하회하는 실적 Positives : 여전히 양호한 영업이익률 Negatives : 급증한 순차입금

▶SK텔레콤 투자의견: 매수(유지), TP: 220,000원(유지), 현재가: 174,500원 (017670 ) 양종인 ☎)3276-6153 - What’s new : 4분기 수익성은 예상치 상회 - Positives : 13년에 성장성, 수익성이 동시에 높아질 것 - Negatives : 마케팅 경쟁 우려 - 결론 : 매수의견과 목표주가 220,000원 유지

▶베이직하우스 투자의견: 매수(유지), TP: 18,000원(유지), 현재가: 15,700원 (084870 ) 나은채 ☎)3276-6160 - 중국 성장성 확인, 의류 업종 내 4분기 유일하게 증익 - 매장 효율화, 판관비 정상화, 성수기 효과 1Q 지속, 타이트한 재고 관리 - 국내와 중국 사업 수수료가 변수, 그러나 중국 체질 개선은 확인

▶유한양행 투자의견: 매수(유지), TP: 215,000원(상향), 현재가: 177,000원 (000100 ) 이정인 ☎)3276-6239 - What’s new? : 영업이익 시장기대치 31.2% 상회, 2년만에 역성장 탈피 - Positives : 신제품 효과로 인한 전문의약품 매출 강세, 2013년에 더욱 강해질 전망 - Negatives : API 수출과 유한킴벌리 일시적으로 부진, 그러나 2013년 전망은 이상무 - 결론 : 실적강세와 API 수출 모멘텀 등으로 추가 주가 상승 충분, 215,000원으로 상향

▶엔씨소프트 투자의견: 매수(유지), TP: 200,000원(유지), 현재가: 132,500원 (036570 ) 홍종길 ☎)3276-6168 What’s new: 2013년 가이던스와 모바일 게임 사업 전략 발표 Positives: 4분기 실적은 컨센서스를 상회 결론: 하반기 중국 서비스 개시와 신작 출시로 성장이 재개될 전망, ‘매수’ 유지

[헤럴드경제=강주남 기자] /


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