SK텔레콤(017670)의 지난해 4분기 실적이 매출액은 시장의 예상치 수준이나 영업이익은 예상보다 9% 가량 하회할 것으로 전망됐다.

양종인 한국투자증권 연구원은 13일 SK텔레콤 기업분석 보고서에서 “4분기 매출액은 3조2270억원으로 시장 예상치 수준이나 영업이익은 4698억원으로 시장 예상치를 9.1% 하회할 전망”이라고 밝혔다.

다만 영업이익은 단말기 할부채권 관련 지급수수료 450억원이 발생했으나 접속요율 조정으로 400억원의 비용이 줄어 전년동기 대비 6.0% 증가할 전망이라고 그는 덧붙였다.

양 연구원은 “2011년, 2012년 스마트폰 가입자수는 각각 930만명, 1350만명으로 추정된다”며 스마트폰 가입자수 증가가 2011년 1분기 이후 수익성을 호전시키는 견인차가 될 것으로 전망했다.

또 지난달 발표된 접속료 조정방안을 보면 2010년 이후 이동통신 3사간 접속료 차등이 줄어들며 2013년에는 단일 접속료를 적용키로 한 만큼, 2013년 SK텔레콤의 접속손익은 2009년에 비해 800억원 개선될 전망이라고 그는 설명했다.

양 연구원은 △스마트폰 보급 확대 및 B2B 사업에 따른 성장성 △향후 2년간 순이익이 매출 호조와 정부의 마케팅비용 축소 정책으로 연평균 15.2% 증가 전망 등을 근거로 매수(BUY) 의견과 목표주가 23만3000원을 유지한다고 밝혔다.

<최재원 기자 @himiso4> jwchoi@heraldm.com