전일 10% 넘게 급등한 현대중공업(009540) 주가가 중장기적으로 더 오를 것이란 분석이다. 이익성장을 보면 주가는 여전히 저평가 돼 있기 때문이다. 다만 공매도물량이 최근 급증해 단기적으로 주가가 조정 받을 가능성은 염두에 둬야한다.

현대중공업 주가 강세의 배경은 독일 원전 폐쇄에 따른 풍력사업에 대한 기대감과 LNG선 수주 소식에 기관과 외국인, 프로그램 매수가 강하게 유입된 데 있다.하지만 전문가들은 이같은 기대감 외에 실질적인 이익성장에 주목하는 모습이다.

K-IFRS 연결기준 올 1분기 경영실적을 보면 정유사인 현대오일뱅크 인수 효과에 힘입어 매출은 12조7011억원(전년동기 대비 성장률 70.1%)으로 크게 늘었고, 영업이익 1조7109억원(29%), 순이익 1조4188억원(11.2%)을 각각 달성했다. 플랜트와 전기전자를 제외하고 조선, 해양, 엔진기계, 건설장비 등 모든 사업영역에서 성장을 거뒀다. 풍력 등 그린에너지 사업도 별도 조직을 꾸린 첫 분기에 매출 1490억원, 영업이익 39억원을 올렸다.

교보증권은 1일 현대중공업의 내년 예상 순이익(K-GAPP기준)을 4조8193억원, 2012년 5조1625억원으로 각 전년대비 17.7%, 7.1%씩 성장할 것으로 전망하고, 주가수익률(PER)은 내년 8.0, 2012년 7.4배라고 분석했다. 전망이 맞다면 앞으로 더 오를 여지가 충분한 셈이다.

하지만 당장 추격 매수하는 것은 신중해야할 것으로 보인다. 수급 상 불안 요인이 완전히 해소됐다고 보기 어렵다. 5월 31일 현대중공업의 공매도량과 공매도거래대금은 각각 3만319주, 149억2236만원으로 5월 중 최대였다. 5월 중 공매도량이 전일대비 급증했던 날의 주가 흐름을 보면 2만주를 넘었던 3일, 6일, 20일을 중심으로 3거래일 뒤 주가는 약세를 보였다.

<한지숙 기자 @hemhaw75> jshan@heraldm.com