상위주 급락에 약세장 연출 근본원인은 바닥난 유동성

‘엎친 데 덮친 격.’

‘삼성전자와 현대차, 기아차’ 시장을 이끌었던 상위주가 급락하면서 약세장이 연출된 데 따른 시장의 분석을 한마디로 요약하자면 이렇다.

지난 5일 전차군단은 일제히 2% 넘는 하락세를 보이며 지수를 1900선 아래로 끌어내렸다. 시장전문가들은 이 같은 흐름이 나타나게 된 주범으로 프로그램 매도를 꼽았다.

6일 한국거래소에 따르면 전일 삼성전자의 프로그램 순매도 규모는 880억원, 현대차와 기아차 역시 프로그램에서만 각각 169억3600만원, 169억8000만원의 매도우위 거래가 연출됐다. 외인의 매도세도 거셌지만, 프로그램 역시 주가를 끌어내리는 데 한몫한 것이다. 이밖에 POSCO(133억원), 현대모비스(130억원), 현대중공업(150억원) 등에서도 무시하지 못할 프로그램 순매도 흐름이 연출됐다.

지난달 외국인의 선물 매수로 프로그램에 의한 상승장이 연출된 만큼, 이 같은 시그널은 간과해서는 안된다는 지적이다. 더군다나 다음주엔 선물옵션 동시 만기가 예정돼 있고, 외인은 최근 9거래일째 선물을 매도하고 있다.

이에 평균베이시스도 무려 60일 만에 마이너스로 돌아서, 언제든 차익 매도에 시장이 힘을 못 쓰는 흐름이 재현될 수 있다는 우려다. 더 큰 문제는 현물시장의 유동성이 바닥을 치고 있다는 점이다. 현물에서 수급이 워낙 지지부진한데 프로그램 매도가 겹치니 시장이 더 휘청이게 됐다는 분석이다.

최창규 우리투자증권 연구원은 “프로그램 매도가 하락의 원인으로 지목된 것은 반은 맞고 반은 틀린 분석”이라며 “우선 기초체력이라 할 수 있는 현물시장 유동성이 너무 부족하다”고 설명했다.

그는 “특히 5일 거래량을 분석해 보면 POSCO와 기아차 그리고 KT 정도를 제외하면 대부분 전일 거래량이 연중 최저 부근에서 형성됐다”고 말했다.

성연진 기자/


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