아이에이·에스티큐브·피엔티 등 장기투자 겨눈 종목들 위주 선별 새로운 ‘투자 아이디어’ 활용가치

고액자산가들이 주로 찾는 ‘사모형(49인 이하의 투자자를 대상으로 모집) 코스닥벤처펀드’ 규모가 급성장하면서, 이들 펀드가 편입하는 종목에 대한 관심이 커지고 있다. 이런 가운데 이들 사모펀드들이 매입한 전환사채(CB)를 새로운 ‘투자 아이디어’로 활용해 볼 수 있다는 조언이 나와 주목된다.

10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난달 이후 코스닥 상장사가 발행한 CB 중 ‘사모형 코스닥벤처펀드’가 투자한 기업은 총 7곳이다. 아이에이(발행규모 50억원), 뉴로스(85억원), 피엔티(200억원), 제이엔케이히터(200억원), 엠플러스(200억원), 에스티큐브(280억원), RFHIC(180억원) 등 제조업체들을 중심으로 발행이 진행됐다.

CB는 일정 조건이 되면 발행 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권이다. 전환 전에는 사채로서 이자 수익을 기대할 수 있고, 주식으로 전환되면 매매를 통해 시장에서 차익을 얻는 게 가능하다. 상장사인 경우 시장에서 주가가 오르면 전환권 가치가 올라서 CB 가격도 오르게 된다. 사모형 코스닥벤처펀드들의 CB 매입이 향후 해당 기업의 주가 상승 가능성과 연관돼 있다고 평가할 수 있는 이유다.

최근 가장 큰 규모의 CB를 발행한 코스닥 상장사는 에스티큐브이다. 이 회사는 가정에서 자동으로 움직이는 로봇청소기를 만들고 있다. 지난해 7000억원 수준이던 로봇청소기 시장은 올해 1조8000억원 규모로 성장할 것으로 관측되고 있다. 에스티큐브는 매년 7%의 고성장이 기대되는 CCTV용 렌즈 시장에도 진출한 상태다.

엠플러스, 제이엔케이히터, 피엔티 등은 200억원 규모의 CB를 발행해 운영자금을 조달했다. 엠플러스는 전기자동차용 리튬이온 이차전지(파우치형) 제조 장비를 생산하고 있다. 세계에서 유일하게 이차전지 조립공정 전체를 턴키(제품을 구매자가 바로 사용할 수 있도록 생산자가 인도하는 방식)로 제작할 수 있다는 점이 경쟁력으로 꼽힌다.

제이엔케이히터는 전세계 10여개 산업용가열로(FH) 기업 중 유일한 국내 업체라는 점에서 주목된다. 산업용가열로의 납품은 플랜트 공사의 성공 여부를 가늠하는 중요한 잣대 중 하나인 것으로 알려졌다. 최근엔 대만과 태국 시장 등에도 진출한 상태다. 피엔티는 액정표시장치(LCD)를 비롯한 각종 디스플레이 소재용 필름ㆍ전자전기 소재ㆍ에너지저장장치(ESS)용 중대형 2차전지의 분리막 관련 장비를 제조하고 있다. 특히 상장사로서 롤투롤(여러 개의 휘어질 수 있는 플라스틱이나 금속박에서 전자기기를 만드는 것) 장비를 생산하는 곳은 피엔티가 유일하다.

RFHIC는 신소재인 질화갈륨(GaN)을 이용해 인공위성 등에 사용될 수 있는 무선주파수(RF) 전력 증폭기(GaN 전력증폭기)를 개발했다. GaN 전력증폭기는 기존 전력증폭기(LDMOS)에 비해 전력 사용량을 20%가량 절감했다. RFHIC의 가장 큰 경쟁력은 국내에서 유일하게 GaN 트랜지스터를 생산한다는 점이다.

아이에이와 뉴로스는 100억원 미만의 CB를 발행했다. 아이에이는 자동차 전장용 반도체 칩과 모듈을 개발하는 회사이다. 공조메인전용 반도체ㆍ경제형 오디오 칩ㆍDMB용 칩 등에 제품이 사용된다. 지난해 자동차 업황 부진으로 실적이 다소 악화됐으나, 향후 중국시장 진출 등으로 수익성이 개선될 수 있다는 평가가 나온다.

뉴로스는 송풍기와 압축기를 제조하고 있다. 통상 ‘블로워’로 불리는 산업용 송풍기가 주력제품인 회사다. 소각로, 하수 및 폐수처리장, 시멘트공장, 발전소탈황설비 등에 공기수송장치로 광범위하게 사용된다는 점이 강점으로 꼽힌다.

자산운용사의 한 관계자는 “사모투자이다보니 이들 종목 투자의 위험성 역시 높은 것이 사실이지만, 사모 운용사 입장에선 폐쇄형(일정 기간 동안 펀드 환매 불가) 상품으로서 장기투자에 유리한 종목들을 선별했을 가능성이 높다”고 평가했다.

김지헌 기자/


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