미래에셋증권‘ Flexible TOM 랩’

불확실성이 높은 장세에서 현명한 투자방법 중 하나는 시장 참여일을 줄여 변동성을 낮추고 수익 가능성이 높은 시점에 투자하는 것이다. 가급적 투자자의 주관적 시장판단을 배제하고 과거 통계치를 통해 확인된 확률(가능성) 높은 투자가 편안하고 현명한 투자법이다.

이에 착안해 미래에셋증권이 ‘TOM(Turn of the month)현상’을 이용한 ‘Flexible TOM랩’을 선보여 눈길을 끌고 있다. 통계적으로 월말ㆍ월초 며칠간 주식 수익률이 월중보다 높게 나는 현상을 경험할 수 있는데 이를 ‘TOM’현상이라고 한다.

TOM 현상의 주요인은 크게 3가지다. 기관투자자가 포트폴리오 수익률 관리를 위해 보유종목을 월말마다 집중 매수해 가격을 끌어올리는 윈도드레싱, 주요 경제지표의 발표가 월말에 집중되어 있는 점, 월급을 지급받는 월말에 개인투자자가 주로 투자에 나서는 성향 등이다. 연구 결과에 의하면 TOM현상은 1920년대부터 관찰되었으며 약 100여년간 지속되고 있다.

‘Flexible TOM 랩’은 코스피200 ETF 또는 레버리지 ETF를 월말에 매수하고 월초에 매도한다. 로스컷(손절매) 기준을 설정해놓고 매매를 함으로써 손실을 제한하며 투자위험(변동성)을 관리하는 전략을 실행한다. 또 시장 참여일을 최소화하면서 수익발생 확률이 높은 기간에만 투자해 안정적이면서도 꾸준한 수익률을 추구한다. 또한 ETF를 활용한 투자전략으로 시장과의 괴리를 최소화하며 ETF 매매차익 비과세로 절세 효과도 있다.

김우영 기자/