[헤럴드경제=이한빛 기자] 올들어 달러와 엔의 원화 환율이 급변동하면서 해외펀드 투자자들의 고민이 커지고 있다.

지난 2월 25일 달러당 1238원 이던 원/달러 환율은 지난달 21일 1132원까지 하락했다. 두 달 새 100원가량 하락했다 최근 다시 반등하고 있다. 변동성이 큰 것은 엔화도 마찬가지다. 원/엔 환율도 올들어 100엔당 987원(1월29일)까지 하락했다 한 달 만에 1105원(2월24일)까지 올랐다.

환율 변동성이 커질때 대표적 안전장치로 ‘환헤지형’펀드가 꼽힌다. 한 자산운용사 관계자는 13일 “요즘은 환율 변동성이 너무 심해서 개인 투자자의 경우 헤지를 선택하는 편이 낫다”고 말했다.

국내에 출시된 해외투자 펀드는 환헤지형과 환노출형이 대부분 함께 출시된다. 상품명에 ‘H’가 붙어 있는 것이 환 헤지형으로, 투자자가 선택할 수 있다.

그러나 올 들어 미국과 일본 등 해외펀드의 성적을 비교해보면 딱히 어느 쪽이 낫다고 단언하기도 어렵다.

한국펀드평가에 따르면 삼성자산운용의 ‘삼성일본중소형FOCUS’은 환헤지형의 경우 최근 일본 주식시장의 하락세 탓에 연초 이후 수익률이 -7.45%에 머물렀다.

반면에 같은 펀드인데도 환노출형 상품은 주가는 떨어졌지만 최근의 엔화 강세에 힘입어 2.25%의 수익률을 올렸다.

프랭클린템플턴자산운용의 프랭클린재팬펀드는 연초 이후 수익률이 환헤지형은 -16.03%, 환노출형은 -7.06%를 기록했다.

미국 주식에 투자하는 흥국자산운용의 ‘미국배당우선주’ 펀드의 경우 최근 3개월 수익률이 환노출형은 -1.53%, 환헤지형은 1.43%를 기록했다. 달러가 약세를 보인탓이다.

안기태 NH투자증권 연구원은 “선진국 주식에 투자할 경우 단기적으로 보면 원화가 강세를 보일 때 환헤지를 하는 것이 유리한 전략일 수 있지만 장기적으로 보면 결국 환노출이 유리하다”고 조언했다.

반면에 브라질과 러시아, 말레이시아 등 신흥국에 투자할 때는 환헤지형이 낫다고 설명했다.

선진국 투자 상품은 환노출형, 신흥국 상품은 환헤지형을 선택하는 등 각각 다른 접근 방법을 쓰는 것이 좋다는 얘기다.

/


vicky@heraldcorp.com