한은, 기준금리 인상 배경은…물가안정·가계빚 선제대응 ‘베이비 스텝’

한국은행이 ‘금리 정상화’ 걸음을 다시 내디뎠다. 한은 금융통화위원회는 10일 정례회의를 열어 이달 기준금리를 전달보다 0.25%포인트 인상한 3.25%로 결정했다. 지난 3월 이후 3개월 만에 0.25%포인트 올린 거니까, 아주 느린 베이비 스텝(Baby step)이다.

우선 물가안정이 첫 번째 이유로 꼽힌다. 소비자물가 상승세가 다소 진정되는 기미를 보이고 있지만 올 들어 5개월째 4%대 고공행진을 이어가고 있다.

특히 주목해서 볼 대목은 근원 인플레이션율이다. 지난달 근원물가는 전년 같은 기간보다 3.5% 상승해 소비자물가 상승률에 근접해가고 있다.

근원물가란 농산물과 석유류 등 일시적인 공급측면의 충격을 받으면 심하게 등락하는 품목을 제외한 물가다. 한은의 통화정책은 근원물가의 움직임에 주목한다.

그동안 소비자물가를 끌어올렸던 농축수산물과 석유류 가격은 다소 하락했지만 그 여파가 공업제품이나 서비스 가격에 전이된 상태다. 이날 한은이 발표한 ‘5월 생산자물가지수’를 보면 농림수산품은 전월 대비 6.4%, 석유제품은 0.6% 하락했는데, 전력ㆍ수도ㆍ가스는 1.5%, 서비스는 0.1% 상승했다.

특히 하반기에는 전기, 버스, 지하철, 상수도 등 서민생활과 밀접한 공공요금의 인상이 예고돼 있어 물가 상승 압력이 더욱 가중될 것이라는 게 한은의 판단이다.

두 번째는 급증하는 가계부채 문제다. 금리를 올리면 변동금리로 대출을 받은 가계의 이자부담이 그만큼 커지겠지만, ‘앞으로 금리가 계속 올라갈 수 있으니 부채조정에 나서라’는 신호를 주는 것은 통화정책의 몫이다.

이는 조만간 발표될 정부의 가계부채 종합대책과도 궤를 같이한다는 게 시장의 시각이다.

신창훈 기자/chunsim@heraldm.com