▶ 2013 주식시장 전망: 리플레이션(Reflation)을 향해 쏴라

▷안전자산 vs 위험자산 -장기투자회피와 정책불신의 시대는 코스피를 다시 장부가치 근방으로 밀어 넣었다. 안전자산은 비싸지고 위험자산은 싸졌으며, 경기방어주와 민감주의 gap도 벌어졌다. ▷새로운 패러다임이 주는 한계와 기회 -성장인구의 감소와 함께 하는 글로벌 저성장 우려는 증시에 분명한 캡을 씌운다. 버블붕괴와 함께 찾아온 긴축의 고통은 당분간 선진경제의 회복을 제한할 것이다. 리더십 상실(G-제로)의 시대도 염려스럽다. 제 살길 바쁜 각국의 행보가 정책효과를 감소시키며, 예기치 못한노이즈를 만들어 낼 수도 있다 ▷나쁜 틀에서도 기회는 있다 -New패러다임은 새로운 기회도 만든다. 저성장을 막기 위한 각국의 노력은 정책구사로 이어지고, G-제로 시대에 통화량은 늘고, 인플레이션은 제한되는 효과를 가진다. 무엇보다 세계최강대국인 미국의 디레버리징 국면이 회복단계로 접어들고 있음을 주목하자. ▷코스피 밴드 1,850pt~2,330pt, 중고하저의 장세 예상 2013년 코스피 밴드 하단을 타이트하게 가져가고, 상단을 열어둔다. 1) 글로벌 유동성 팽창 흐름, 2) 새로운리더십의 정책 구사, 3) 경기의 순환 반등이라는 우호적 factor들이 상반기에 집중될 것으로 본다.

▶ SBS콘텐츠허브(Buy/maintain, TP: 19,000원(유지)) : 3분기 실적을 저점으로 반등 기대 -3분기 실적은 크게 부진 -4분기부터 수익 개선 기대 -주가 조정 후 재반등 기대

▶ 두산중공업(Buy/maintain, TP: 60,000원(하향)) : 기다리던 수주가 나오다!! -1.1조원 규모의 Yanbu3 담수 프로젝트 수주 성공 -올해 신규수주는 6.1조원 수준으로 전망 -목표주가 60,000원으로 하향조정, 투자의견 Buy유지

▶ 한국단자(Buy/maintain, TP: 33,000원(유지)): 자동차 전장부품 증가로 구조적인 성장 진행 중 -자동차용 커넥터 시장이 커지고 있다 -3QReview: 안정적인 성장 진행 중 -안정적인 재무구조, Valuation 저평가

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