“버블이다 vs.아니다” 새 시대 맞는 IT기술주!

- IT기술주 2400선 훌쩍 넘은 코스피 시장 견인 - PER, 견조한 실적, 특히 4차 산업혁명 주가에 호재 [헤럴드경제=박영훈ㆍ정경수 기자] ‘닷컴 버블’이 극에 달했던 2000년대 초 주식시장. 신산업의 성장성에 대해 모두가 도취해 너도 나도 불나방 처럼 주식에 뛰어들며, 주가수익비율(PER)이 100배인 기업들이 수두룩 했다.

하지만 오래가지 않았다. 버블이 깨지고 경쟁이 치열해지면서 주식시장이 폭락, 주요 IT기업들의 시가총액은 반토막이 났고, 많은 IT 기업들이 순식간에 역사의 뒤안길로 사라졌다.

IT기술주가 17년만에 ‘닷컴버블’ 시대를 능가하는 강세를 이어가며, 새 시대를 맞고 있다.

24일 한국거래소에 따르면 올들어 국내 대표 IT기술주의 주가는 40%가 넘는 상승세를 보이고 있고, 삼성전자, SK하이닉스는 사상 최고가로 주가 재평가가 빠르게 이뤄지고 있다.

삼성전자 주가는 올들어서만 42% 넘게 상승해 애플(29.58%)보다도 가파른 상승세를 보이고 있다. SK하이닉스는 59.28%나 주가가 상승했다. 삼성전기(108.66%), LG이노텍(82.12%), 엔씨소프트(52.52%), 카카오(40.25%), 삼성에스디에스(36.55%), 네이버(8.25%), LG전자(32.17%), SK텔레콤(20.75%)등 IT기술주들이 코스피 2400시대를 견인하고 있다고 해도 과언이 아니다.

이같은 IT기술주의 초강세는 미국도 마찬가지다.

21일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 IT 지수도 991.97을 기록, 올 들어 무려 22.77% 오르며 미 증시를 최고치로 견인하고 있다. 전 거래일에는 10일 연속 상승하는 진기록을 세우기도 했다.

페이스북과 마이크로소프트(MS) 등 미국의 대형 IT주는 연일 사상 최고가 행진을 이어가고 있다.

IT주요 기술주들이 무서울 정도의 사상 최고가 행진을 이어가면서 높은 밸류에이션이 과거 버블 시기와 유사하다는 우려도 나온다. 하지만 글로벌 MSCI 기술주 섹터는 현재 18배로 지난 2000년 고점이었던 50배보다는 훨씬 낮다.

주가수익비율(PER), 견조한 실적, 특히 4차 산업혁명으로 인해 ‘IT주 황금시대’가 도래했다는 평가가 더 우세하다. 4차산업 혁명은 1999년 닷컴 버블 시기와 달리 개인의 일상과 세계 경제 지형을 실제로 바꿀 수 있는 중요한 변곡점이라는 점에서 파급력은 더 크다.

이같은 4차 산업혁명을 주도하는 IT 기업들은 높은 밸류에이션에도 불구하고 이익성장률도 높아 닷컴 버블 시기에 비해서는 이익의 규모와 질이 다르다는게 전문가들의 평가다.

서정훈 삼성증권 연구원은 “닷컴버블 때와 달리 실적이 IT주를 뒷받침하고 있는데다 당시 4~5%대 금리보다 훨씬 낮은 2% 수준 금리를 유지하고 있는 등 증시 환경이 닷컴버블 때와는 판이한 상황”이라고 분석했다.

서 연구원은 “1999년부터 직전 5년과 현 시점에서 직전 5년, 두 기간의 상승률 비교해보면 닷컴버블 때 상승률이 훨씬 높았고, 기업들이 생산하는 부가가치가 더 높아진 점을 고려하면 과도하게 올랐다고 보기 힘들다”고 지적했다.

무엇보다 국내 IT기업들은 과거 닷컴 버블 시기와 비교해 아직 최고점의 거품 시기라고 볼수 없다는 분석이다.

서상영 키움증권 연구원은 “미국 기술주들의 고공 행진은 국내 증시 투자심리에 긍정적인 영향을 미쳐 한미 증시가 동조화되는 모습을 보인다”며 “주가순자산비율(P/B)이 페이스북 27배, 아마존 90배에 달하는 미 IT주와 달리 국내 IT주의 밸류에이션은 여전히 낮아 국내 증시 전망은 더 탄탄하다”고 진단했다.

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