우크라이나 사태를 둘러싸고 서방으로부터 각종 제재를 받고 있는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 엎친데 덮친격으로 날개없이 추락하는 국제유가 하락에 따른 경제 손실을 앞으로 얼마나 더 버텨 낼 수 있을지에 국제사회의 이목이 집중되고 있다.

러시아 경제를 떠받치는 원유 가격이 지난 3개월 간 25% 떨어지는 등 하락세를 면치 못하고 있어, 푸틴 정권 유지를 위한 유가의 마지노선이 얼마가 될지도 초미의 관심사가 되고 있다.

러시아 저명 경제학자인 세르게이 구리예프 파리정치대학(시앙스포) 교수는 19일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT) 기고를 통해 유가가 배럴당 80달러 아래로 떨어지면 푸틴 정부가 위험에 처할 수 있다고 경고했다.

구리예프 교수는 러시아 경제의 원유 의존도가 큼에도 “향후 2년 간 유가가 배럴당 80~90달러 선을 유지하면 러시아 정부가 버틸 수 있을 것”이라고 전망하면서 그 이유로 ▷풍부한 정부 기금 ▷변동환율제 도입을 들었다.

러시아 정부는 에너지 가격 변동에 대비해 국내총생산(GDP)의 5%에 달하는 규모의 예비금을 조성해놨는데, 향후 3년 간 유가 하락으로 인한 정부 세입 결손금을 충당하기 위해 이를 GDP의 3%까지 사용할 수 있도록 최근 수정했다.

또 국부펀드(NWF) 같은 기금을 활용해 서방 제재로 피해를 입은 기업과 은행, 인프라 등에 투입할 수 있도록 했다.

이와 함께 내년 자유변동 환율제가 도입되면 유가 하락으로 인해 루블화 가치가 떨어져, 자연스럽게 유가 충격을 줄일 수 있을 것으로 예상된다.

특히 루블화의 통화가치 절하 과정이 견조하게 이뤄지면, 유가가 배럴당 80달러까지 추락하더라도 정부 예산에 큰 영향을 주지 못할 수 있다고 구리예프 교수는 지적했다.

그러나 이것만으로는 러시아 경제의 근본적 한계를 극복하기는 힘들 것으로 분석됐다. 계속된 경제 침체로 실질소득이 감소하면 지금처럼 민심을 달래기 어려울 것이란 전망이다. 구리예프 교수는 “자금 유출이 계속됨에 따라 향후 수년 동안 투자가 줄어들고 저성장이 올 것”이라면서 국제기관들과 전문가들은 러시아 내년 성장률로 정부 전망치 2%보다 낮은 0.5%를 예상하고 있다고 설명했다.

아울러 러시아 중앙은행이 인플레이션을 억제하고 있지만, 루블화 약세로 소비자들의 실질 구매력이 감소하면서 전반적 물가 상승이 불가피하다고 내다봤다.

러시아는 소비자 체감 물가에 큰 영향을 미치는 식품과 소비재의 순수입국이란 점에서 민심이 요동칠 것이란 비관론도 제기된다.

이에 대해 구리예프 교수는 “러시아 정부가 동원하는 선전과 정치적 억압 수준을 한 단계 높일 것”이며 “군사적 위협 등 대외정책이 예상치 못한 방향으로 전개될 수도 있다”고 전망했다.

강승연 기자/