극동건설의 법정관리 여파로 건설주가 동반하락하고 있지만 대형 건설사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망된다.

또 이번 사태가 국내 건설사에 대한 신용리스크가 확대되는 등의 부정적 영향은 크지 않을 것으로 보인다.

박상연 이트레이드증권 연구원은 “극동건설의 부진은 국내 건설시장 침체에 기인하지만 대형 건설사의 경우는 해외 매출 비중이 40%가 넘고 다각화한 사업포트폴리오를 보유하고 있어 국내 시장 침체의 영향은 제한적”이라고 설명했다.

대형 건설사의 주택매출 비중이 건설사별로 10~30%로 크게 축소된 상황이며, 주택 관련 손실은 2008년부터 지속적으로 반영됐다.

강승민 NH농협증권 연구원은 “2009년 기준 시공능력평가 순위 100위 내 건설사 중 38개 건설사가 워크아웃 또는 법정관리를 신청하는 등 건설사의 구조조정은 현재 마무리 국면에 진입해가는 상황”이라며 “주택 부문에 대한 우려는 주가에 대부분 반영돼 있어 오히려 주택 관련 긍정적인 이슈에 주목해야 할 시점”이라고 진단했다.

대형 건설주 주가의 핵심변수는 극동건설 부도보다는 해외 수주와 부동산 활성화 대책에 따른 국내 주택 거래 및 수요 개선 등이다.

이왕상 우리투자증권 연구원은 “해외 플랜트 시장의 수주 지연과 마진 압박이 계속되고 있고, 국내 부동산시장 회복이 가시화하지 않아 건설업종에 대한 투자심리가 단기에 회복되기는 어려울 것”이라며 “하반기 수주 및 실적 모멘텀이 가시화해야 추세적인 주가 상승이 가능하다”고 전망했다.

한편 극동건설과 웅진홀딩스의 법정관리는 부실 확산 우려로 은행 등 금융주 주가에 부정적 영향이 예상된다.

강혜승 미래에셋증권 연구원은 “채권은행의 충당금 부담은 크지 않지만, 건설업종 내 연쇄 도산 우려는 은행업종 투자심리에 부정적으로 작용할 전망”이라고 밝혔다.

극동건설 관련 예상 충당금 부담은 신한지주 우리금융 KB금융 하나금융의 순서로 각각 500억원, 440억원, 250억원, 150억원이다. 이는 연간 세전이익 대비 0.4~1.6%에 해당한다.

오연주 기자/


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