2018년 고점보다 10%P 이상 ↑

코스닥 합산 경우 113%로 껑충

120% 이상이면 ‘과열국면’ 해석

코스피가 단기간 2600선 위로 급등하면서 시장 과열을 판단하는 척도로 활용되는 일명 ‘워런버핏 지수’가 100%에 근접했다. 코스피 전 고점이었던 2018년 1월 29일(종가 기준 2598.19) 당시와 비교해서도 10%포인트 넘게 오른 수치지만, 업계는 여전히 내년도 코스피 에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있다.

24일 코스피가 2620.29으로 마감하면서 시가총액 1799조6900억원을 기록했다. 이에 따라 일명 ‘워런버핏 지수’로 불리는 국내총생산(GDP) 대비 시가총액 비율이 97.09%로 치솟았다. 25일 장중 2640선을 돌파한 코스피 기준으로는 98%까지 상승하며 100%에 가까워지고 있다.

올들어 버핏 지수의 상승세는 금융위기 직전 수준을 압도할 정도로 가파르다. 지난 10월 중순까지도 86% 수준이었던 지수는 한달여만에 10%포인트 넘게 올랐다. 올 3월 코로나19로 국내 증시가 연거푸 폭락하면서 해당 지수가 63%선까지 떨어졌던 것과 비교하면, 단 8개월여만에 약 35%포인트가 치솟은 셈이다.

업계는 국내 주식시장 경제 규모와 리스크는 미국 증시와 차이가 있지만, 국내 증시의 역사적 추이에 비춰보면 과열 정도를 판단하는 데 도움이 될 수 있다고 보고 있다.

코스피 시장의 버핏 지수는 2003년말까지 이 비율이 40% 안팎에서 움직이는 저평가 국면이었다. 이후 지수는 2007년까지 외국인 자금이 유입되며 10월말 기준 94%선으로 상승했지만, 금융 이후를 거치며 이전 수준으로 급락했다. 이후 지수는 상승을 거듭해 왔지만, 불과 지난달 중순까지도 90% 문턱에선 수차례 넘어져왔다.

일반적으로 워런버핏 지수는 60~80% 구간은 저평가, 120% 이상은 과열 단계라고 판단한다. 24일 종가기준 코스피와 코스닥 합산 시가총액을 기준으로 계산한 버핏 지수는 113.2%다. 올초 워런버핏 지수가 경고음을 울렸던 미국 증시에서는 해당 비율이 200%까지 돌파한 바 있다.

한편 증권업계는 증시 급등에 따른 단기 조정은 불가피하겠지만 내년도 코스피의 추가 상승이 가능하다는 전망을 꾸준히 내놓고 있다. 김유진 기자