금융투자 히트상품은 잘 꾸며진 장밋빛 전망보다는 리스크관리 등에 초점을 맞춘 것들이 많았다.

삼성증권은 8일 간접투자가 본격적으로 활성화된 2003년 이후 2011년까지 9년간 실적 배당형 상품의 판매액과 성과를 분석한 결과를 내놓았다. ‘차이나ㆍ브릭스ㆍ워터펀드’ 등 특정 지역이나 자산에 집중 투자한 상품은 성과가 극히 저조했다. 반면, ‘적립식펀드ㆍ 브라질국채’ 등 투자 ‘수단’(Vehicle)이 차별화 된 상품은 꾸준히 좋은 성과를 거두고 있는 것으로 나타났다.

차이나 펀드는 2006~2007년 3000억원에서 17조5000억원 규모로 성장했으나 2008년말 수익률은 -54.5%로 추락했다, 또 브릭스(BRICs) 라는 신조어를 통해 2007년 10조원 가까이 팔린 브릭스 펀드도 역시 다음해인 2008년말 -51.1%의 초라한 성과를 거두었다. ‘파란석유’ 물 산업의 장밋빛 미래를 점치며 출시된 워터펀드도 2007년 1조1000억원이 팔렸지만 1년 후 수익은 -45.9%에 그쳤다. 같은 해 인사이트펀드 또한 문전성시를 이루었지만 성과는 기대에 크게 미치지 못했다.

삼성증권은 이 ‘용두사미’ 상품들의 공통된 특징을, 시장 변동성에 따라 수익이 그대로 상품에 노출되는 구조를 가졌다는 점, 투자전략보다는 ‘판매 스토리’에 현혹되어 투자가 되었다는 점을 들었다.

금융위기 이후 최고 히트상품은 브라질채권으로 나타났다. 2008년 처음 판매되어 삼성증권을 통해서만 지금까지 1조4000억원이 판매된 브라질국채은 환율 변동이라는 위험이 따르지만 연 10%대의 높은 이자수익과 절세효과를 통해 수익을 선제적으로 확보하는 효과를 거둔 것으로 분석되었다.

‘지수형 ELSㆍ적립식펀드ㆍ해외채권’등 투자 우등생으로 꼽힌 상품의 경우는 시장이 어느 정도 하락해도 수익에 반영되지 않는 안정장치가 제공(ELS)되거나, 매수 단가를 체계적으로 낮춰 장기적인 성과를 획득(적립식), 쿠폰을 통해 수익을 선제적으로 확보(브라질국채)하는 등 상품자체에 ‘위험관리’ 기능을 갖춘 특성을 가진 것으로 나타났다.

<안상미 기자 @hugahn>hug@heraldm.com