■투자전략 ; 중국, 매년 11월 11일이 중요해진다

이다슬 ☎)3276-6246 - 미국은 사이버먼데이, 중국은 쌍십일(11월 11일) - 쌍십일이 반영하는 중국 소비 환경의 변화 - 인터넷 쇼핑, 확장적 시각으로 보자

■채권분석 ;Credit Investment Strategy 2013년 크래딧 채권시장 전망

김기명 ☎)3276-6206 -2013년 기준금리는 2.0%까지 인하될 것 -2013년 크레딧 스프레드는 축소 추세 예상 -섹터별로 회사채와 여전채는 상대적 강세, 공사채 및 은행채는 상대적 약세 예상 -2013년 크레딧 이슈 : 제2의 웅진출연가능성, 가계부채문제

■Fixed Income Perspectives 2013년 전망: 진인사대천명(盡人事待天命)

이정범 ☎)3276-6191 -기준금리 2.0%까지 인하될 것으로 전망 -통화정책: 내수친화적 통화정책으로의 전환 -채권투자전략: 1분기까지 공격적인 매수 포지션 유지, 이후 중립전환

■산업분석

▶자동차 판매대수 증가 둔화에 대한 과도한 우려

서성문 ☎)3276-6152 판매대수 증가 둔화에 대한 과도한 우려 Top picks: 현대차, 기아차, 현대모비스 10월 현대 사상 최대 판매 기록

▶은행 중소기업 돋보기: 신용위험 상승세는 건전성으로 대비

이고은 ☎)3276-5956 - 중소기업 신용위험: 전년도 대비 구조조정 대상 20개사 (26.0%) 증가 - 중소기업 영업현황: 자금 상황은 2011년과 유사한 수준 - 중소기업 신용위험 상승중, 건전성과 밸류에이션 매력 갖춘 하나금융 주목

■기업분석

▶로엔 투자의견: 매수(유지), TP: 19,600원(유지), 현재가: 14,700원 (016170 ) 김시우 ☎)3276-6240 - 3분기 매출액, 영업이익 각각 471억원, 81억원으로 우리의 예상치에 부합 - 멜론의 가입자 증가, 아이유를 비롯한 아티스트의 매니지먼트 매출 증가로 컨텐츠 매출 확대 지속 - 매수의견과 목표주가 19,600원 유지

▶베이직하우스 투자의견: 매수(유지), TP: 15,000원(유지), 현재가: 11,500원 (084870 ) 나은채 ☎)3276-6160 - 3분기 어닝 쇼크, 중국 법인 매출 둔화와 저조한 수익성 시현 - 4분기 영업 동향은 개선되는 듯 - 4분기에 경쟁력 입증해야, 당분간은 매출 동향이 중요

▶덕산하이메탈 투자의견: 중립(유지) (077360 ) 유종우 ☎)3276-6178 - What’s new: 예상을 하회한 3분기 매출액 - Positives: 영업이익률 29.9%로 안정적인 수익성은 확인 - Negatives: 전방산업의 투자 지연으로 2013년 OLED소재 성장성 하락 전망 - 결론: 성장성 하락으로 투자의견 ‘중립’ 유지

▶솔브레인 투자의견: 매수(유지), TP: 65,000원(상향), 현재가: 46,700원 (036830 ) 유종우 ☎)3276-6178 - 목표주가 65,000원으로 16% 상향 조정 - 3분기 영업이익률 20%로 전분기 대비 2.1%p 개선 - 4분기 성과급 비용 제외하면 3분기와 유사한 실적 예상 - 2013년은 성장동력은 thin glass와 반도체소재 부문에서

▶호남석유 투자의견: 매수(유지), TP: 310,000원(유지), 현재가: 204,000원 (011170 ) 박기용 ☎)3276-6177 - 단기 주가 하락보다는 합병이 주는 긍정적인 변화와 기회에 주목 - 업황은 회복의 조짐이 나타나고 있어 호남석유와 타이탄의 실적 개선 기대 - 케이피케미칼 주주의 매수청구권 규모 크지 않을 것으로 예상

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