[헤럴드경제=이은지 기자] 삼성증권은 12일 카카오의 올해 3분기 영업이익이 시장 기대치(컨센서스)를 크게 하회할 전망이라며 투자의견을 ‘중립(HOLD)’으로 유지했다.

오동환 삼성증권 연구원은 “카카오의 3분기 매출액은 3849억원으로 전분기와 비슷한 수준이 예상되지만, 영업이익은 전분기 대비 25.5% 하락한 198억원에 그치면서 컨센서스를 33.8% 밑돌 것으로 전망된다”며 “3분기 신규 O2O(온라인과 오프라인 연계) 사업 매출과 커머스 매출 증가가 예상되지만, 광고와 PC 온라인 게임 매출은 감소할 것”이라고 분석했다.

오 연구원에 따르면, 카카오는 광고에서 연간 10%대의 감소세가 지속하고 있으며, PC온라인 게임 ‘검은사막’의 매출 하락으로 게임 매출 역시 감소가 예상된다.

다만, “매출 부진에도 불구 3분기 퍼블리싱 게임 관련 마케팅 비용 및 지급 수수료 증가로 일정 부문 만회할 것”이라고 내다봤다.

오 연구원은 “연말까지 다양한 신규 O2O 서비스를 출시할 예정이지만 본격적인 수익화까지는 시간이 걸릴 전망”이라며 “광고 매출 반등이 주가 반등의 열쇠이지만 신규 상품 출시에 따른 광고 매출 증가와 O2O 사업의 본격적인 수익 창출은 내년 중반 이후에나 가능할 것”이라고 말했다.

이에 오 연구원은 “여전히 보수적인 투자 판단이 필요하다”고 진단, 목표주가는 8만원으로 유지했다.

현재 12일 오전 9시 10분 기준 카카오는 유가증권시장에서 전일 대비 1.10%하락한 8만600원에 거래되고 있다.