-당분간 신흥국 시장 변동성 커질 듯 -연준, 내년 이후 금리인상 유연할 가능성↑ -가치주보다는 성장주 상승 지속 전망 [헤럴드경제=김나래 기자] 미국이 금리 인상을 단행하면서 국내 증시의 향배에 이목이 집중되고 있다. 이와 관련해 증시전문가들은 단기적으로 국내 증시의 변동성 확대가 우려되지만, 이미 시장에 선 반영돼 있는 만큼 금리 인상으로 인한 충격은 크지 않을 것으로 전망하고 있다.

전문가들은 금리인상에도 불구하고, 오히려 9월 수출 호조와 한미 자유무역협정(FTA) 협상 타결로 인한 불확실성 해소로 국내 증시가 상승 흐름을 이어갈 것으로 내다봤다.

노동길 신한금융투자 연구원은 “지난 6월 FOMC 점도표에서 나타난 2019년 금리인상 횟수는 2~3회인데, 이는 내년 기준 금리 상단 3.00~3.25%를 의미한다”며 “이렇게 되면 자연금리(2.50~3.00%) 수준을 웃돌게 된다는 점에서 이는 통화정책 긴축 진입 신호로 증시에 부정적일 수 있다”고 지적했다.

다만 장기적으로는 미 금리 인상 사이클이 내년 상반기에 종료될 가능성이 크다는 점에서 증시가 상승흐름을 이어갈 것이란 분석이 지배적이다.

박정우 한국투자증권 연구원은 “기준금리가 새로운 영역에 진입하면서 금리인상도 신중해질 수밖에 없다”며 “이번 성명서의 문구에서 ‘완화적’(accommodative) 표현이 삭제된 것은 앞으로 연준의 금리인상 행보가 정해진 경로를 따라가기보다는 경기와 물가 여건에 따라 유동적으로 변할 가능성을 열어둔 것”이라고 설명했다. 박 연구원은 이어 “현재 FOMC 위원들은 2.75∼3.00%를 적정 수준의 기준금리로 보고 있다”며 “연준 금리가 2.75∼3.00% 사이에서 멈출 가능성이 상당히 크기 때문에 현재 물가 경로가 급격히 바뀌지 않는 한 연준의 금리인상 사이클은 3.00%에 도달하는 내년 상반기에 종료될 가능성이 크다”고 예상했다.

윤여삼 메리츠종금증권 연구원도 “올해와 내년 성장률 전망을 상향 조정했지만 물가에 대한 확신이 강하지 않아 Fed의 정책스탠스는 무난한 분위기에서 유지될 것”이라고 내다봤다.

전문가들은 미국의 기준금리 인상에도 불구하고 향후 국내 증시는 점진적인 상승 흐름을 이어갈 것으로 전망했다.

김중원 현대차증권 연구원은 “9월 수출 호조에 힘입어 3분기 실적 개선 기대가 높아진 가운데 우려가 컸던 한미 자유무역협정(FTA) 협상이 큰 무리 없이 마무리된 점도 호재로 해석된다”고 말했다. 김 연구원은 또 “연휴 기간 미중 무역분쟁 이슈가 재부각되며 25일 중국 상하이지수가 0.6% 가까이 하락했지만 26일 다시 1.0% 가까이 상승하며 2800을 회복해 연휴 이후 국내 증시 전망에 긍정적으로 해석된다”고 분석했다. 그는 “3분기 실적 개선 기대가 높은 유통, 화장품, 철강, 정보기술(IT) 등 업종 중심으로 점진적 상승 흐름을 전망한다”고 덧붙였다.

가치주 대비 성장주가 우세한 환경이 당분간 지속될 것이라는 전망도 제기된다. 김병연 NH투자증권 연구원은 “과거 예고된 미국의 금리인상에도 이머징 주식시장은 단기에 횡보내지는 기간조정의 흐름을 보였다”며 “유가의 박스권 흐름이 전망된다는 점과 미중 무역분쟁 지속에 대한 우려로 미국 10년물 금리는 오히려 하락한 것을 감안하면 가치주 대비 성장주가 우세한 현상은 당분간 지속될 것으로 예상된다”고 밝혔다.


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