‘차이나 엑시트’ 자본회수 주의점

“끝날 때까지 끝난 게 아니다.”

중국 시장에 진출했다 돌아온 한국 기업들은 투자금 회수 과정을 이렇게 설명했다. 현지 브로커의 말만 믿고 있다 투자 회수시기를 놓치기도 하고, 어렵게 주식매매계약(SPA)을 체결했으나 복잡한 인허가 절차 때문에 회수가 어려운 상황에 처하기도 하는 탓이다. 그렇다면 중국에 투자한 자본을 안전하게 회수하기 위해 주의할 점은 무엇이 있을까.

삼일PwC의 중국 투자 자본 회수 관련 전문가들은 ‘진성’ 매수자를 발굴하는 게 가장 중요하다고 설명했다. 매도자 측은 현지 브로커의 말만 듣고 매수자가 있다고 생각하는 경우가 많다. 하지만 현실은 매수자를 찾지 못하기도 하고, 발굴한 매수자가 자금 여력이 충분하지 않아 거래가 성사되기 어려운 경우도 발생한다.

유상수 삼일PwC 기업금융본부장(부대표)은 “잠재 매수자를 발굴하는 과정이 쉽지 않다”며 “상무국에 직접 연락, 중국 진출 의향을 갖고 있는 기업 정보를 받기도 하고 내부 리서치를 통해 관련 사업을 영위하는 기업을 찾는 등 많은 노력이 필요하다”고 설명했다.

매도자가 외국인이다 보니 매수자 우위의 협상으로 흘러갈 수 있는 점도 주의해야 한다. 가격 및 조건을 협상할 때 매도자 측에 불리한 요인을 샅샅이 찾아 가격 조정에 나서는 사례가 자주 발생하는 것으로 전해진다.

이에 매도자 측에선 현지인과 가격 및 조건 등의 협상 경험이 많은 전문 인력이 전면에 나서야 한다. 또한, 실사에 앞서 사전 검토 등을 통해 가격 조정이 발생할 수 있는 요인을 미리 찾아 대응책을 준비해야 한다고 전문가들은 설명했다. 세세하게 준비하지 않을 경우 최종 가격이 목표 가격보다 훨씬 낮아질 수 있다는 것이다.

SPA 체결이 끝이 아니다. 수많은 인허가가 자금 회수의 발목을 잡는 경우도 있다. 중국에 투자한 자금을 한국으로 송금하기 위해서는 공상국, 상무국, 세무국, 외화관리국 등 다수의 정부기관에 인허가를 받아야 한다.

마지막으로 매수자 측과의 커뮤니케이션 창구는 일원화해야 한다고 전문가들은 지적했다.

또한 통번역이 미숙해 치명적인 실수를 저지르기도 한다며 전문 인력을 통해 커뮤니케이션하는 게 딜 성사에 효율적이라고 전문가들은 조언했다.

김성미 기자