영업익·이익률 내년 고성장 삼성전자 주가수익률 7.5배 애플에 비해 상대적 저평가

국내 IT 대표주자인 삼성전자와 NAVER가 올해는 물론 내년에도 성장세를 이어나가 글로벌 IT 공룡인 애플이나 구글과의 격차를 좁혀 나갈 전망이다.

2일 신한금융투자 등 금융투자업계에 따르면 삼성전자의 2013년 영업이익은 전년 대비 34% 증가한 38조9060억원, 2014년 영업이익은 7% 증가한 41조7785억원으로 예상된다.

반면 애플은 올해 영업이익이 490억달러로 전년 대비 11% 감소하고 내년에는 516억달러로 5% 성장에 그칠 전망이다.

영업이익률의 경우 삼성전자는 2012년 14.44%에서 2013년 16.79%, 2014년 16.86%로 계속 높아질 것으로 예상된다. 반면 애플은 2012년 35.3%에서 2013년 28.67%, 2014년 28.04%로 점차 감소할 전망이다.

최근 모바일 메신저 라인의 인기로 주가가 고공행진을 펼치고 있는 NAVER도 내년 영업이익이 올해 대비 60% 넘게 증가해 구글(24%)보다 높은 성장률을 보여줄 것으로 기대된다.

영업이익률도 NAVER는 올해 22.95%에서 내년 29.42%로 6.47%포인트 증가가 예상되나, 구글은 30.03%에서 31.65%로 1.62%포인트 개선에 그칠 전망이다.

이처럼 국내 IT기업이 글로벌 라이벌을 맹추격하고 있지만 주가는 여전히 저평가된 상황이다.

올 들어 지난달 말까지 삼성전자는 2% 하락했고, 애플은 4.5% 상승했다. 12개월 예상 주가수익비율(PER)은 삼성전자가 7.5배로 애플(12.8배)에 비해 낮다.

이석원 하이자산운용 주식운용본부장은 “삼성전자는 과거의 실적 변동성으로 낮은 밸류에이션을 받았지만 최근 실적이 꾸준히 상승하고 있다”며 “향후 높은 밸류에이션을 받을 수 있을 것”이라고 말했다.

이승우 IBK투자증권 연구원도 “삼성전자는 뛰어난 경쟁력을 바탕으로 실적 신기록 행진을 지속하고 있음에도 스마트폰 성장성 및 수익성에 대한 우려가 과도하게 반영됐다”며 “현 주가에서 하락 리스크는 제한적이며 실적개선과 과도한 디스카운트 해소가 이뤄질 것”이라고 내다봤다.

NAVER는 지난 8월 29일 변경 상장 이후 지난달 말까지 주가가 44% 급등했다. 구글도 같은 기간 50% 상승했다.

PER는 NAVER가 54배로 구글(24배)보다 높지만 소셜네트워크서비스(SNS) 기업인 페이스북(57배)에 비해서는 낮은 수준이다.

김진구 NH농협증권 연구원은 NAVER와 관련해 “경쟁사인 페이스북이나 트위터 대비 월간활동이용자수(MAU)의 성장성과 광고 효율성이 높다는 점에서 글로벌 인터넷 업종 내 투자매력도가 매우 높다”며 “전 세계 주요 지역에서 가입자 증가를 지속적으로 이끌어낼 경우 글로벌 대표기업으로 도약할 수 있다”고 분석했다.

신수정 기자/


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