[헤럴드경제=김지헌 기자] SK증권은 21일 제약ㆍ바이오업종에 대해 밸류에이션(평가가치) 부담이 해소됐고 수급 환경도 개선될 가능성이 커 상위 제약사 중심으로 주가가 추가 상승할 수 있다고 진단했다.

하태기 SK증권 연구원은 “최근 제약주는 고점 대비 크게 하락했다”며 “제약주의 하락에는 35배 내외로 상승한 상위 제약주 평균 주가수익비율(PER) 등 주가 밸류에이션 부담이 크게 작용했지만, 정보기술(IT) 및 대형주로 이동한 주식시장의 수급 요인도 크게 영향을 미쳤다”고 분석했다.

하 연구원은 “주가가 많이 하락한 지금으로선 제약주는 장기 상승추세 내에서 변동성 하단 국면에 있다”며 “올해 하반기에는 이들 업종의 영업이익이 회복될 것”이라고 말했다.

또 “연구개발(R&D) 비용을 포함한 판관비를 대폭 늘린 상반기와 달리 하반기에는 판관비 증가세가 둔화해 영업이익이 상반기보다는 증가할 것”이라며 “이에 따라 향후 주요 상위 제약주에 대한 투자심리가 회복될 가능성이 커졌다”고 진단했다.

하 연구원은 “최근 제약주가 많이 하락하면서 주요 제약사의 내년 예상 PER이 20배 초반∼30배 수준으로 떨어졌다”며 “이를 반영해 유망 신약 파이프라인을 보유한 한미약품, R&D 부문이 강화된 종근당, 녹십자, 동아에스티, 유한양행, SK케미칼, 대웅제약 등의 주가가 반등하는 모습”이라고 설명했다.

이어 “향후 상위 제약사의 추가적인 주가 상승이 가능하고 이에 따라 제약 지주사 주가도 오를 가능성이 크다”며 “다소 시간이 소요될 수 있지만 보령제약, 동국제약, 삼진제약, 유나이티드제약, 대원제약과 같은 실적 좋은 중소형 제약주의 상승도 기대해볼 만하다”고 덧붙였다.


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