[헤럴드경제=김지헌 기자] 미래에셋대우는 삼성증권이 3500억원규모의 유상증자를 결정한 데 대해 지배구조 변화와 관련한 우려를 불식시켰지만 자본 효율성에 대한 우려가 한층 높아졌다고 21일 평가했다.

정길원 미래에셋대우 연구원은 “이번 유상증자와 9일 완료된 자사주 매각을 통해 삼성증권의 자기자본은 약 4조1000억원에 이르게 돼 대형 IB(투자은행) 기준을 충족하게 됐다”며“이는 회사 매각 가능성 등에 대한 우려를 불식시키는 계기를 만들었다”고 평가했다.

또 “다만 자기자본이익률(ROE)을 지키려면 늘어난 자본만큼 기존 사업에서 수익을 늘리거나 운용 수익을 통해 보완해야 한다”며 “최근 삼성증권은 영업력이 위축되고 경쟁 우위가 약화되는 상황”이라고 지적했다.

이어 “자본운용에 소극적인 사업모델을 견지하는 상황에서 유상증자는 시장 지위를 유지하는 차원일 뿐, 주주가치를 제고할 것으로 판단하기 어렵다”며 “위험 회피 성향의 자본 정책에 변화가 필요하다”고 덧붙였다.


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