[헤럴드경제=손수용 기자]중국 위안화가 국제통화기금(IMF) 특별인출권(SDR) 편입후 약세를 보일 것으로 전망돼 국내 증시에서 중국 관련주들이 수혜를 입을 것이란 분석이 나왔다.

18일 대신증권은 위안화 자산에 대한 수요보다 자본유출 강도가 강하기 때문에 SDR에 편입이 되더라 약세 압력이 커질 것이라고 분석했다.

오승훈 대신증권 연구원은 “자본 유출로 위안화 약세가 지속되면 중국 통화당국은 또다시 지급준비율 인하 카드를 꺼내게 될 것”이라며 “이는 유동성의 외부 유출에 대한 유동성 보강 성격으로, 자본유출에 대한 대응 측면에서 금리 인하보다 지급준비율 인하가 더 빈번히 사용될 가능성이 크다”고 전망했다.

그는 “위안화 약세, 지준율 인하 국면에서 중국 관련주에 대한 전략에도 변화가 필요하다”며 “중국관련 비즈니스가 확대되고 있는 제일기획과 오리온, 코웨이, CJ대한통운, CJ CGV 등 중국 서비스와 소비관련 종목이 여전히 유망하다”고 밝혔다.

오 연구원은 “중국 소비관련주는 위안화 강세 때 유리하고 지금준비율 인하 시 중국투자관련주가 유망하다는 인식은 이제 과거의 시각”이라며 “올해를 돌아보면 유동성공급과 재정지출 확대 등 중국 경기부양의 효과는 제조업보다 서비스업에서, 투자ㆍ생산 관련 업종보다 소비에서 더 긍정적 효과가 나왔다”고 설명했다.

그는 “앞으로 지준율 인하 등 통화 완화정책이 실시되더라도 투자와 생산의 구조적 부진이 해소되기는 어려워 보인다”며 “위안화 약세에 대한 부담보다 서비스, 소비의 성장성과 경기부양 효과에 더 주목해야 한다”고 전했다.