글로벌 시장이 실물경제 침체 공포에 휩싸였다.

미국의 국가 신용 강등과 유로존 재정위기가 프랑스와 이탈리아까지 감염됐다는 우려로 폭락과 반등을 거듭해온 글로벌 증시가 18일 실물 경제 하강 우려까지 현실화되면서 와르르 무너졌다.

이날 월가의 투자은행 모건 스탠리는 글로벌 경제가 “위험스러운 경기 침체에 다가서고있다”고 경고하면서 올해 세계 경제 성장율을 당초 전망치 4.2%에서 3.9%로 내렸다. 내년 세계 경제 성장률 전망치 역시 4.5%에서 3.8%로 낮췄다. 선진국 올해 성장률도 당초 1.9%에서 1.5%, 신흥국가들도 6.6%에서 6.4%로 낮췄다.

18일 국제 금융시장은 아시아 폭락에 이어 개장한 유럽과 이어 열린 뉴욕 증시의 붕괴, 그리고 금과 프랑과 달러화 강세등 안전 자산으로도의 도피로 이어졌다.

최근 미국의 신용강등 여파와 유럽의 재정위기가 글로벌 증시를 흔들고 안전자산으로의 투자금 도피 현상을 일으키고 있다면 18일 금융 시장에서는 글로벌 경제가 침체에 빠질 것이란 더 큰 공포가 밀려왔다.

금융시장 전문가들은 무엇보다 이날 글로벌 금융시장에서 북극성 같은 기준점 역할을 하는 미국채 10년물 수익률이 60년만에 처음으로 2차대전후 최저 기록인 1.97%로 폭락한데 주목했다.

미국의 10년물 장기 국채 금리가 기록적으로 2% 이하로 떨어지는것은 그만큼 장기적으로 미국경제의 성장률 전망이 낮아 장기적으로 미국이 금리를 올릴 가능성이 낮다는 의미로 읽힌다.

이미 2%를 넘어선 소비자 물가를 감안하면 미국채 금리는 마이너스 수익이다. 투자가들이 마이너스 수익을 감안하고도 다투어 미국채를 구매했다는것은 미국과 세계 경제 성장이 향후 마이너스 성장을 할 것으로 전망하고있다는 것을 반영한다.

세계경제가 2분기 이상의 성장률 하락을 의미하는 침체(Recession)이 아니라 이대로 두면 2년 이상의 하락을 뜻하는 공황(Depression)으로 가고 있다는 의미이다.

미국의 이날 소비자 물가 상승률이 7월 한달 0.5%로 연간 3.6%나 상승하고 필라델피아 제조업 지수는 2009년3월이래 최저로 나오면서 실물경제 더블딥 우려가 더이상 의심의 여지없는 상황으로 확인됐다.

사실 시장의 공포는 리세션 우려를 넘어서 미국 경제가 2008년의 월가 금융위기에서 회복하지 못하고 일본의 잃어버린 10년과 같은 궤도에 진입했다는 목소리가 커지고있다. 몇달전만해도 몇몇 비관론자들만 주장했던 암울한 진단이었다.

파이낸셜 타임스는 19일 ‘세계 증시 또 투매 광풍’이란 제목의 1면 머리기사에서 미국이 일본의 1990년와 너무도 흡사한 국면으로 빠져들고 있다면서 이처럼 저성장이 장기화하는 상황에서 미 국채 10년물 수익률이 일본처럼 1% 밑으로까지 더 떨어지지 말란 법이 없다고 내다봤다.

도이체방크의 투자 전략가인 짐 라이드는 이신문에 “세계 경제가 침체에 곧빠질 것이란 우려가 심각하다”면서 “지금은 역사적으로도 매우 놀라운 시기“라고말했다.

이에따라 오는 26일 열리는 미국연방준비제도의 연차 총회에서 벤 버냉키 의장이 3차 양적완화 카드를 꺼내들 것이란 전망은 짙어지고있다. 소비자 물가 뛰는 것보다 당장 금융시장 붕괴 우려가 더 커지고있기 때문이다. 연준이 달러를 대량 살포하면 이번엔 이미 인플레이션에 시달리고있는 세계경제는 물가와 경기 둔화로 그야말로 교과서적인 스태그플레이션에 빠질 우려가 커진다.

유로존과 영국등 다른 선진국들 역시 정부 재정 부양은 이미 불가능한 상황이라 이제는 모두 경기침체를 피하기 위해서는 통화 당국의 돈풀기에 기대야하는 상황이다.

결국 이대로 공포스러운 대공황 시대를 반복해야할지 아니면 장기적으로 고통스러운 스태그플레이션을 택할지 버냉키와 세계 주요국 통화정책 수장들은 난감한 선택의 기로에 섰다.

고지희 기자/jgo@heraldm.com