［헤럴드경제=성연진 기자］불과 한달 전 유로존 재정위기가 스페인과 이태리까지 번질 것이란 우려에 1180원대까지 치솟았던 원달러 환율이 경기부양정책에 대한 기대감으로 급격히 하락했다.

5일 원달러 환율은 전날보다 2.7원 오른 1138.5원으로 거래를 시작했다.

주목할 것은 앞으로다. ECB가 조달금리를 인하할 가능성이 큰 것으로 예상되고 중국 인민은행도 은행권 지급준비율을 낮추는 등 시장이 경기 부양 정책에 대한 기대가 높아지고 있다. 환율이 추가적으로 더 낮아질 수 있음을 의미한다.

환율의 오르내림에 따른 손익계산은 업종별로 또 증시 수급에 따른 케이스별로 복잡하다. 투자자가 꼼꼼히 따져봐야 할 부분이다.

일단 국내 증시를 이끄는 삼성전자와 현대차 등 전ㆍ차 군단으로 대변되는 수출주들은 실적에 부정적일 수 밖에 없다. 반면 철강과 유틸리티, 운송주 등은 환율 내림세가 반가울 수 밖에 없다. 실제로 지난 2월 BoA메릴린치는 원ㆍ달러 환율이 1100원대에서 1000원대로 떨어질 경우 올해 LG디스플레이나 삼성전기, 삼성전자는 주당순이익(EPS)이 20% 줄어들 수 있다고 밝힌 바 있다. 반면 철강과 유틸리티 업종은 10~20% 성장하고 대한항공 등 운송주는 30~120%까지 급등할 수 있다고 내다봤다.

전체 유가증권시장에는 일단 수급적 요인에서 긍정적이다. 원화가 절상된다는 것은 곧 위험자산으로 자금이 들어오는 것을 의미하고 한국시장은 아직까지 세계 시장에서 위험자산군에 속한다.

특히 외국인 매도세에 지지부진한 흐름을 이어왔던 증시로선 호재다. 실제로 외국인이 10조원을 매수했던 올해 1분기 원ㆍ달러 환율은 1110~1120원대에서 움직였다.

업계 관계자는 “과매도로 코스피를 압박한 외인이 환손실 구간에 들어서면서 쉽게 매도에 나서지 못하는 것도 수급이 말라붙은 현 증시에선 긍정적”이라고 설명했다.

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