글로벌 중앙은행의 대규모 유동성 공급을 통한 경기부양과 한국의 국가신용등급 상향조정 등에 힘입어 전주말 코스피가 5개월만에 2000선을 재탈환했다. 증시전문가들은 미국계 등 외국인 자금이 추가 유입될 경우 일시적 등락을 거쳐 2050선까지는 섹터별 확장을 통한 상승세가 이어질 것으로 예상하고 있다.

그러나, 중국의 경기침체와 3분기 실적시즌을 앞둔 경계성 매물 등으로 2050선이 주요 저항선으로 작용할 것으로 전망했다. 대신증권은 코스피가 2050선에 근접할 경우 소재(중국수요 부재), 산업재(스페인 구제금융), 전기전자(환율과 원자재) 순으로 차익실현을 통해 보유업종을 슬림화할 것을 권고했다.

현대증권도 당분간 유동성 장세 수혜업종인 증권,조선, 건설 업종 위주의 대응을, 2050선 근처에서는 주식비중을 일부 축소할 필요가 있다고 조언했다.

특히, 3분기 프리-어닝시즌으로 돌입하는 9월말부터는 실적호전이 예상되는 종목으로 포트폴리오를 압축하는 전략이 유효하다.

다음은 17일자 주요 증권사 데일리 종합.

<한국투자증권> *현대위아(011210), 중국 엔진공장 탐방 -중국모멘텀은 3공장 가동으로 가속될 전망 -매수, 목표가 23만원 유지 *삼성물산(000830), 미국속의 삼성물산을 가다 -저성장 우려속에서 확실한 돌파구를 찾다 -매수, 목표가 11만원 유지 *와이지엔터테인먼트(122870), YG 브랜드 확산을 통해 글로벌 업체로 레벨업 -지난주 주가 조정은 승리 스캔들 영향 -스캔들이 빅뱅 활동에 지장주지는 않을 것 -매수, 목표가는 7만6500원으로 상향

<하나대투증권> *증권업: 여름에 털장갑을 산다 -저성장에 초저금리의 환경 -풀리는 유동성의 최종 종착역은 자본시장 -대형 IB로 가는 회사에 관심 -비중확대 *BS금융지주(138930), 3분기 실적 모멘텀에 베팅 -3분기 순익 1100억원대 돌파 전망 -매수, 목표가 1.8만원 유지

<한화투자증권> *철강/비철금속: 유동성 효과 지속 -경기회복 속도에 따라 수혜주 달라질 전망 -철가재 수요에도 긍정적 *기계: 발전플랜트, 신규 원자력발전소 8기 건설부지 확정 -삼척과 영덕에 신규원전 건설 확정 -발전플랜트 관련주 센티멘트 개선에 기여할 것 *엘비세미콘(061970), 3분기 강력한 실적 모멘텀 -내년엔 분기 영업이익 100억원 돌파 예상 -현 시가총액은 1400억원대에 불과

<신영증권> *호텔레져: 원화강세 최대 수혜업종 -환율 5개월만에 최저치 -잠재 여행수요 자극 -비중확대 *모두투어(080160), 제3의 파라다이스 -아벤트리 호텔 개장 -3분기 영업익 43% 증가 전망 -매수, 목표가는 3.1만원으로 상향

<우리투자증권>

*2013년 조선업 진짜 랠리가 시작된다 -조선주 변동성은 이어지겠지만 점진적 비중확대 필요. 2013년 하반기 상선 업황 개선 -Top-Pick 삼성중공업에서 현대중공업으로 변경. -글로벌 경기 개선국면이 시작될 경우 현대중공업 건설장비, 전기전자, 플랜트 등 비조선 부문의 수익성 개선이 가시화될 것

*자동차-기아차, 현대위아 중국공장 방문 -경쟁환경 심화요인에도 불구하고 사업계획 원활히 진행중 -기아차 중국법인 K-3 출시로 올해 사업계획 달성 가능할 전망 -현대위아 중국엔진법인 ? 20만대 증설 원활히 진행중

*정유산업-아시아 정유시장은 ‘Safe haven’ -QE3 시행 유가 강세로 연결 전망. 정유업체 이익 증가 및 변동성 감소 예상 -아시아 정제마진 원가 상승 전가 가능 전망. 동남아시아는‘안전한 피난처’역할 -Top pick은 SK이노베이션. 3분기 earnings surprise 기대

*철강- 유동성 Party의 연장, 합리적 이성이 필요한 시기 -예상보다 강도 높은 QE3 발표로 철강/비철금속 관련주 급등 -철강/비철금속 가격과 관련 주가의 유동성 Party 연장될 것 -합리적 이성이 필요한 시기, 금속 가격 및 주가의 차별화된 흐름 예상

<키움증권>

*가을 스마트폰 대전, 관전 포인트 -주요 스마트폰 업체들 전략모델 공개, 4분기 스마트폰 시장 격돌 예고 -아이폰5의 판매성과, 2위그룹 업체 중 경쟁력 회복 가능성, 윈도폰8의 안착 여부 등이 관전포인트 -LG전자 투자매력이 높은 시점. 옵티머스G가 주가 상승 모멘텀 제공할 것

<동양증권> *FOMC 큰 정책 변화 -FOMC QE3실시, 기준금리 인상시기 2015년 중반으로 연장 -노동시장 개선될 떄까지 양적완화+저금리 시장이 믿도록 중점 -그러나 금번 QE3 시기는 미국 주도 성장, 유로존 위기 지속, 신흥국 경기둔화로 인해 달러약세는 제한적 수준에 머물게 될 전망이며, 그 결과 상품가격 상승과 인플레 압력도 제한적 수준에 그칠 전망

*제일모직, 단기 실적보다, 성장 가능성 -투자의견 매수 목표주가 14만원 유지 -3분기 영업이익 전망치 958억원으로 6% 하향 조정 -4분기 영업이익은 기존 전망치 수준인 1122억원 예상 -아몰레드 장기 성장성 낙관

*QE3, 신용등급 상승 모두 파생상품시장의 모습 자체를 바꿔놔 -VKOSPI 한단계 낮아지며 위험을 거의 느끼지 못하는 영역 수준으로 하락 -프로그램매수 유입 규모 역시 과거 수준보다 한 단계 높은 수준의 유입 지속

<동부증권> *소재업종, 변동성 높게 가져갈 때 1. Fed QE3 단행 후 소재업종 Outperform 예상: 산업 구조적인 측면에서 정유업종을 가장 선호. 화학업종도 긍정적이며, 철강업종은 Trading Buy구간에 진입할 것으로 판단 2. 정유/화학: 단기적으로 정유업종, 중장기적으로 화학업종 선호. 정유업종 Top pick은 국내 1위 Capa와 E&P사업으로 유가에 민감한 SK이노베이션을, 화학업종은 Pure업체이면서 최근 PE와 MEG가 회복세를 보이고 있는 호남석유를 제시 3. 철강: 구조적 공급과잉 지속으로 업종투자의견은 Neutral을 유지하지만, 13년 1분기까지 Trading-Buy전략과 중단기 Top-Pick으로 현대제철 추천, 중장기 Top-Pick은 현대하이스코를 유지

-긍정적 전망 유지 중장기적 관점 접근 바람직

<아이엠투자증권> *메리츠화재(000060) 2위권사 수준의 보장성 인보험 신계약 기대 -BUY (Maintain) 6개월 목표주가: 15,000원(유지) -RBC 제도 개선에도 전년 수준의 배당 전망 *전기전자 Overweight(유지) -반도체 가격동향: DRAM 10월 가격반등 예상 -NAND Flash : iPhone5 효과는 4분기에도 지속, 가동률 증가 여부가 관건

<유진투자증권> *삼성전자, 3Q12 Preview: 휴대폰부문 및 DP총괄 실적 호조로 성장세 지속될 전망 -3Q12 Preview: 매출액 및 영업이익 각각 5.3%qoq, 9.5%qoq 증가 예상 -매력적인 Valuation과 우수한 사업부 포토폴리오, 차별적인 신제품 출시 등에 주목 -BUY(유지) 목표주가(12M, 유지) 1,700,000원 *네패스, 3Q12 Preview: 스마트 IT기기향 물량 호조로 크게개선될 전망 -3Q12 Preview: 매출액 및 영업이익 각각 15.8%qoq, 82.5%qoq 증가 예상 -목표주가 ‘27,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지

<LIG투자증권> *조선(비중확대) -BIG3에게 가장 중요한 드릴쉽 시장 꿈틀꿈틀 -현대중공업 드릴쉽 수주 재개, 삼성중공업도 FSU 수주하며 BIG3 하반기 시작 *삼성물산(BUY 유지) 삼성물산의 미국사업, 현황과 시사점 정리 -목표주가: 85,000원(유지) -상사가 추진하는 북미 사업의 시사점, 전통과 비전통에너지 분야 모두를 아우르고 있음

<신한금융투자> *은행:현 시점에서 Re-rating이 가능한 3가지 이유 -1)경험상 원화절상은 금융시스템 안정화 및 은행들의 외화유동성에 긍정적으로 작용 -2)외국인들의 국내 투자 증가(국내 은행채 매력도 상승)와 펀딩환경 개선 -3)수출주 대비 투자 매력도 증가 -은행업종 트레이딩 전략 유효: 최선호주 KB금융, 차선호주 우리, BS금융 *증권:기대치는 조금 더 높여도 좋다 -QE3 시행에 따른 증권주 수혜 가능 -2Q12 Preview: 불황에도 불구하고 실적은 생각보다 좋다 -Top picks - 단기:대우증권, 우리투자증권/중장기: 삼성증권, 한국금융지주 *LG(003550):긍정적 흐름과 실트론 상장 -실트론 상장이 가능하다는 점도 주가에는 모멘텀 -투자의견 매수, 목표주가 91,000원으로 상향 *OCI(010060):각국 정부의 개입으로 구조조정 지연 -유럽 지역 태양광 수요는 위축되고 있으나 신흥국 중심으로 수요 증가 지속 -미국/중국/EU 등 각국 정부의 개입으로 구조적인 공급과잉 문제 지속 -3Q12 영업이익은 전분기 대비 27.2% 감소한 687억원 -투자의견 매수 유지, 목표주가는 240,000원으로 하향

<이트레이드증권> *에이블씨엔씨(078520):중국인이 몰려든다, 온라인이 북적인다 -중국인이 몰려든다! 점당효율성 높은 면세점 매출 증가세 지속 -온라인이 북적인다! 핵심아이템 구매하는 충성고객 대폭 증가 -투자의견 매수, 목표주가 100,000원으로 상향 *철강:양적완화 시행은 비철금속 업체에 호재 -QE3 시행으로 유동성 확대 예상 -금속가격 상승 전망

<대신증권> *시장은 추세가 아닌 레벨 상승 *중국 정권교체 불확실성 해소 *화학/정유: QE3 결정 이후 석유화학주 투자 전략은? - 제품 시황 회복에 강한 모멘텀이다! -LG화학 및 호남석유 등 대형주에 대한 우선적 매수접근이 필요한 시점

<IBK투자증권> *통신서비스 - LTE에 마케팅 집중 - 3Q 실적은 남은 기간의 경쟁 강도에 따라 다소 유동적이긴 하나, 기대치는 낮춰야 -SK텔레콤 투자의견: 매수/목표주가: 190,000원 KT 투자의견: 매수/목표주가: 45,000원

<KB투자증권> *QE3 긍정적 효과를 위한 조건 -QE3로 인해 금융, IT, 자동차업종의 수혜가 예상되나, 정유업종은 정제마진 축소, 전략비축유 방출 부담 *은행: 고정이하여신비율은 관리 가능한 수준 / OVERWEIGHT -6월 은행 고정이하여신비율은 1.49%로서 2008년 이후 평균치인 1.59%를 하회 *핸드셋:美 ITC, 삼성전자의 애플대상 특허침해 기각 예비판정 / OVERWEIGHT

<대우증권> *산업분석 : 증권 -QE1, QE2 당시 거래대금 및 실적이 반전했고, 특히 초기 국면에서 탄력적인 반등 나타남. -QE3와 증권업 : 익숙한 Band Play로의 전환 -경기회복이 전제되지 않은 주가 회복은 조정 필요.

*산업분석 : 정유/화학 -중국 수요, 경착륙 가능성은 낮지만 회복의 강도에 대해서도 눈 높이를 낮춰야 할 듯 -글로벌 에틸렌 가동률의 의미있는 상승은 13년 하반기로 예상 -정유, 제한적 증설로 견조한 업황 지속 전망

*기업분석 : 기아차 -전세계 최고 수준 생산성, 자동화율 확보, 3공장 가동으로 Sales mix 개선 지속 전망 -2공장 UPH 68대 유지시 2013년에 연간 총 50만대 이상 출고, 7% 이상 성장 가능 -성숙시장에서는 Sales mix 상향, 성장시장에서는 판매망 확대, 생산능력 증강으로 대응

*기업분석 : 현대위아 -중국 자동차부품법인은 68만대의 소형엔진 생산능력 보유 -최근 車그룹 생산공정의 自給化, 自動化(Automation) 진전을 확인 -車그룹 이머징 마켓 소형차 생산 호조에 따른 수혜 전망

*기업분석 : 일진머티리얼즈 -투자의견 매수 유지, 목표주가 14,000원으로 하향 -3분기 실적은 매출액 1003억원(+3.9% QoQ, +22.7% YoY), 영업이익 30억원(-0.9 QoQ, -33.3 YoY, 영업이익률 2.9%) 컨세서스 하회 전망 -4분기에는 삼성SDI 재고 확충 수요로 인해 2차 전지용 일렉포일 판매 확대가 예상

<현대증권> *산업분석 : 석유화학 -정제마진과 석화제품 스프레드 모두 상승. 주후반 미국 QE3 효과가 일부 반영된 것으로 판단.

*기업분석 : KSS해운 -가스 및 케미칼화물을 운반하는 특수화물 운반선사 -동사 매출의 68%를 차지하는 가스선 시장은 상대적인 호황을 기록하며 운임이 상승추세 -신규 도입되는 선박들은 이미 미쓰이, E1과 각각 5년, 10년의 장기계약 체결을 완료하여 수익 또한 확정적.

강주남ㆍ성연진ㆍ신수정ㆍ오연주ㆍ최재원ㆍ안상미ㆍ이지웅 기자 /namkang@heraldm.com


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