"공매도 금지되면, 숏커버 첫 한달은 수익 기회" - KB證

[헤럴드경제=권제인 기자] KB증권은 공매도 금지가 시행될 경우 공매도 포지션을 청산하기 위해 주식을 재매입하는 숏커버로 일부 종목 주가가 상승할 수 있다고 전망했다. 특히 거래에서 공매도 비중이 높고 대차잔고 비중이 큰 종목에 주목하라고 조언했다.

김민규 KB증권 연구원은 14일 "과거 사례를 돌아보면 공매도를 금지해 주식 시장 하락이 멈췄다고 볼 수 있는 증거가 명확하지 않다"면서도 "개별 종목 관점에서 숏커버 후보를 미리 챙겨둘 필요가 있다"고 말했다.

공매도 금지 후 코스피 움직임은 시기에 따라 다르게 나타났다. 김 연구원은 "2008년은 공매도를 금지했음에도 코스피가 하락을 지속했다"며 "다만 공통된 현상은 공매도를 위해 차입한 수량을 포함해 대차잔고가 감소했다는 것으로 금지 후 1개월 동안 빠르게 줄어들었다"고 설명했다.

숏커버가 주가상승을 동반하는 경우가 많았지만 수익 발생 시점은 모두 달랐다. 김 연구원은 "2011년은 공매도 금지 초반 1주일에 수익이 발생했고 2020년에는 1개월 후 높은 수익률을 보였다"며 "두 사례만 놓고 본다면 공매도 금지 시점에 대차잔고 비중이 높고 공매도가 활발한 종목을 매수해 숏커버 초반 1개월을 기다리면 된다"고 분석했다.

다만 "2008년 사례를 보면 공매도 금지 이후에도 시장이 하락할 경우 숏커버가 수익으로 연결되지 않는다"고 덧붙였다.

숏커버 가능성이 높은 종목으로는 LG이노텍, OCI, 에스원, 한전기술, GS건설, LS ELECTRIC, SK케미칼, DL, GKL을 꼽았다. 코스닥에서는 에코프로비엠, 앨엔에프, JYP Ent., 알테오젠, 파라다이스를 제시했다. 거래에서 공매도가 차지하는 비중과 상환이 일어날 대차잔고 비중을 비교해 선정했다.