브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 에서 이어 사드(고고도미사일방어체계ㆍTHAAD)까지 그야말로 국내 증시가 악재의 연속이다.

브렉시트 후폭풍에 불안한 흐름을 이어가던 증시가 ‘사드 리스크’라는 대형악재에 또 다시 직면했다.

11일 코스피는 사드 우려를 딛고 상승세로 출발했지만, 향후 사드 배치로 인한 갈등이 확산돼 한국 수출의 4분의 1을 차지하는 최대 교역국 중국과의 경제관계가 틀어질 경우, 증시에 미칠 파장을 가늠하기 힘든 상황이다.

중국계 자금 이탈 가능성, 반한 감정 확산, 경제적 보복 조치 등이 현실화 될 경우, 국내 증시는 브렉시트와는 비교가 안되는 충격에 휩싸일 전망이다.

▶ 중국발 리스크… 지수 전망치↓= 중국의 강한 반발을 불러온 사드(THAAD) 배치 결정의 파장이 브렉시트 충격으로 인한 하락장에서 그나마 증시를 떠받쳐온 중국 수출ㆍ소비주에 직격탄을 날릴 수 있다는 관측이 고개를 들면서 투자심리가 크게 위축됐다.

실제로 사드의 주한미군 배치 결정이 내려진 지난 8일 화장품, 카지노 등 중국 소비 관련주에서만 3조원이 넘는 시가총액이 증발했다.

증권가에선 브렉시트 여파와 사드 배치 결정 등으로 인한 불확실성으로 이번 주 코스피가 1920~2010포인트 내에서 움직일 것으로 전망했다. 지난 주 코스피 등락범위와 비교해 하단은 20포인트, 상단은 10포인트 낮다.

무엇보다 중국발 리스크가 현실화 될 경우 중국 요우커 관련주(화장품, 카지노), 중국진출 소비 관련주(음식료, 게임주, 미디어컨텐츠), 중국 현지생산 소비 관련주(자동차, IT)등의 순서대로 부정적 파급효과가 전이될 가능성이 제기된다.

김용구 하나금융투자 연구원은 “사드배치 이후로 중국과 관련한 연결고리가 많은 비즈니스 쪽이 타격을 입는 모습이 나오고 있다”며 “중국이 경제적 제재를 가할 경우 펀더멘틀 측면에서 후폭풍이 있을 것”이라고 분석했다.

▶ 여전히 싼 韓증시ㆍ실적장세 전망…영향 제한적 = 하지만 한편에서는 이같은 우려가 기우에 그칠 것이라는 전망도 나온다.

곽병열 현대증권 투자전략 연구원은 “국내증시 전반에 걸친 악재보다는 일부 중국 소비자에 대한 노출도가 높은 일부 업종에 대한 국지적인 악재로 보는 것이 타당하다”며 “국내증시 전반에 미칠 악영향은 제한적일 것”이라고 예측했다.

저평가된 주식, 엔고로 인한 수출주 호재 그리고 무엇보다 본격화 될 국내 기업들의 2분기 실적이 리스크 우려감을 희석시킬 것이란 기대감도 나오고 있다.

이에 전문가들은 당분간 중립 이상의 2분기 실적 변수와 대외 불확실성 간의 대치 국면이 지속하는 양상을 보일 것으로 관측했다.

금융투자업계에 따르면 유가증권시장에 상장된 기업들의 2분기 영업이익 추정치는 37조1000억원이다.

이는 전년 동기 대비10.1% 증가한 수치이자 지난 10년간 가장 높은 것이다. 삼성전자는 2분기 영업이익이 8조1000억원으로 예상치를 크게 뛰어넘었고, 다른 주요 상장사도 대체로 양호한 실적을 내놓을 것으로 점쳐지고 있다.

고승희 미래에셋대우 연구원은 “대외 불확실성이 확대될 가능성이 여전히 남아 있지만, 2분기 견조한 실적이 코스피 하방을 막는 힘으로 작용할 것”이라고 진단했다.

박영훈 기자/


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