투자자가 甲, 기업이 乙…배당절차 개선에 개미 투자전략도 바뀐다 [투자360]

[헤럴드경제=신동윤 기자] 이르면 내년부터 상장사가 배당금을 얼마나 지급할지를 먼저 확인한 뒤 투자 여부를 결정할 수 있게 되면서 개미(소액 개인투자자)들의 배당전략에도 변화가 발생할 것이란 분석이 나왔다.

1일 금융투자업계에 따르면 전날 금융위원회와 한국거래소 등은 ‘코리아 디스카운트(국내 증시 저평가)’를 극복하기 위한 방법 중 하나로 이 같은 조치를 시행하겠다고 발표했다.

금융위와 거래소가 발표한 ‘글로벌 스탠더드에 부합하는 배당 절차 개선 방안’에 따르면 앞으로 상장 기업이 배당액을 확정한 뒤 배당받을 주주가 정해지도록 배당 제도를 개편할 방침이다.

현행 배당 제도는 상장사가 연말에 배당받을 주주를 먼저 확정(배당 기준일)한 뒤 이듬해 봄에 열리는 주주총회(주총)에서 배당금을 확정하고, 4월경 지급했기 때문에 ‘깜깜이 투자’란 비판을 피하기 힘들었다. 특히, 미국이나 프랑스 등 주요 선진국과 차이가 있어 외국인 투자자들이 한국 증시를 기피하는 요인 중 하나로 지적됐다.

하인환 KB증권 연구원은 “모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 편입을 위한 과정에 당국이 박차를 가하는 모습”이라며 “2023~2024년 한국 주식시장에서 가장 중요한 이슈 중 하나가 될 것”이라고 평가했다.

‘선(先) 배당액 확정·후(後) 배당기준일 발표’로 배당절차를 개선하면서 국내 증시에서 갑을(甲乙) 간 위치가 변화할 것이란 분석도 나왔다. 이미 받을 사람(투자자)은 정해진 채로 줄 사람(기업)이 얼마나 줄 것인지를 정하는 방식에서, 줄 사람(기업)이 얼마나 줄 것인지를 먼저 정한 후에 받는 쪽이 투자 여부(투자자)를 결정하게 되는 것이 때문이다. 하 연구원은 “배당성향 상향 조치에 얼마나 영향이 있을 지 계량적으로 측정하긴 어렵지만, ‘갑을 위치 변화’란 점에서 상당한 영향이 있을 것”이라고 기대했다.

배당주에 대한 투자 전략 역시 변화가 예상된다. 배당금이 매년 거의 일정한 ‘배당주’에 관심이 쏠렸던 과거와 달리, 확실한 배당금을 기대할 수 있게 될 경우 배당금을 과거보다 더 많이 지급하는 ‘배당성장주’에 투자금이 더 몰리게 된다는 것이다.

하 연구원은 정부가 추진 중인 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위한 정책 중 ‘외환시장 선진화 방안’ 역시 주목할 지점이라고 꼽았다. 당장 이번달 중 외국인 투자자의 자본시장 접근성을 재고할 방안들을 발표할 가능성이 높기 때문이다.

하 연구원은 “관련 정책이 이미 나오고 있는 것들과 별개로 다수의 정책들이 실제로 시행되는 시기는 2024년인 것들이 많다”며 “MSCI 선진지수 편입에 대한 기대 역시 내년 증시에 영향을 미칠 사안”이라고 덧붙였다.