- 산업은행과 재무구조개선약정 체결…자산 매각, 구조조정 불가피 - 최근 3년 간 매출 하락 지속…경쟁사 대비 차입금의존도 높아 - 업황 침체 따른 후판 수익성 악화가 핵심 원인 [헤럴드경제=박수진 기자] 동국제강이 이달 내 산업은행과 재무구조개선 약정을 체결한다. 약정이 체결되면 자산 매각, 사업 구조 재편 등 구조조정이 불가피할 것으로 전망된다.

업황 불황으로 주력 제품인 후판 판매가 급감하며 전체 수익성이 악화된 것이 가장 큰 원인이다. 차입금 의존도가 경쟁사보다 높고 특히 단기차입금이 총 차입금의 절반 이상을 차지하는 부분도 우려되는 대목이다.

14일 금융권 및 동국제강에 따르면 산업은행은 동국제강을 재무구조개선 약정 대상 기업으로 선정,이달 안에 재무구조개선약정을 체결한다. 동국제강은 지난 4월 한달 동안 산업은행으로부터 재무구조평가를 받았다. 약정이 체결되면 동국제강은 산업은행에 자구계획안을 제출하고 협의에 따라 이를 이행해야 한다.

동국제강은 최근 3년 간 매출 하락세를 보여왔다. 2011년 8조8149억원에 달하던 매출액(연결기준)은 2012년 7조7691억원, 지난 해에는 6조6909억원까지 떨어졌다. 영업이익도 2011년 2791억원에서 2012년 663억원 손실을 기록하며 적자전환했다.

수익성 악화의 핵심 원인은 주력사업인 후판의 판매 부진이다. 후판 매출은 2011년 3조2800억원에서 지난 해 1조4008억원으로 2조원 가까이 줄었다. 영업이익도 2011년 1063억원에서 지난 해 642억원 손실을 기록했다. 영업이익률도 3.2%에서 -4.6%으로 떨어졌다.

조선업 부진에 따른 수요 둔화와 국내 후판 생산능력 증가에 따른 가격 하락이 주요 원인이다. 지난 해 현대중공업이 동국제강에서 조달하던 후판 물량을 상당 부분 현대제철로 전환한 것도 매출에 큰 영향을 미쳤다. 후판의 원재료인 슬래브를 전량 외부조달하는 탓에 경쟁사에 비해 원가 부담이 큰 것도 원인이다.

부채비율 및 차입금 의존도는 매년 증가추세다. 연결기준 부채비율은 2011년 222.55%에서 지난 해 247.85%까지 증가했고, 차입금 의존도도 53.72%에서 57.23%로 늘었다. 경쟁사인 포스코나 현대제철보다 높은 수준이다. 1년 내 만기가 돌아오는 단기차입금의 규모가 2012년 이후 늘고 있는 것도 우려되는 부분이다. 단기성 차입금은 지난 2011년 3조1655억원에서 2012년 2조3094억원으로 감소했지만 지난 해 다시 3조87억원으로 크게 늘었다. 총차입금 중 단기차입금이 차지하는 비중도 57.71%로 절반 이상을 차지했다.

여기에 대규모 투자부담도 한 몫 한다. 지난 2006년부터 당진 제3후판공장(9300억원)과 인천 신규제강 및 압연설비투자(5000억원) 등 국내 투자를 이어왔고 현재는 브라질 CSP제철소 합작투자도 진행하고 있다. 브라질 CSP제철소의 경우 투자비용(7억5000만 달러)과 채무보증(12억 달러)이 전체적인 재무부담 증가로 이어지고 있다. 동국제강은 현재까지 CSP제철소에 약 5억9100만 달러를 투자했다. 앞으로 약 1억6400만 달러가 추가로 투자될 예정이다.

동국제강도 자체적으로 재무구조 개선을 위한 선제적 대응에 힘써왔다. 최근에는 1999년 이후 15년 만에 2165억원 규모의 유상증자를 단행키로 결정했다. 이외에도 노후 설비를 교체 및 폐쇄로 생산효율성을 높였고 원가절감을 통한 수익성 경영에 집중해왔다.

동국제강 관계자는 “채권단과 긴밀한 협의를 통해 성실히 자구계획을 이행하겠다. 수익성 개선을 최우선 목표로 할 것”이라고 밝혔다.


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