국내 대형증권사 ‘글로벌 IB’ 성장 발판 구축

금융당국이 추진하는 증권사의 대형화와 사업구조 다각화를 위해선 증권사의 영업용순자산비율(NCR)의 기준 완화가 핵심이다.

NCR 제도는 증권사의 재무건전성을 보여주는 지표로 증권사의 유동성자기자본(영업용 순자본)을 총 위험액으로 나눠 얻어진 비율을 말한다. 금융당국은 외환위기(IMF) 이후 부실 증권사들을 퇴출ㆍ정리하기 위해 영업용 순자본비율을 150% 이상 유지할 것을 요구해 왔다.

그간 증권사들은 이 기준이 너무 엄격하다고 지적해 왔다. 이를 은행의 재무건전성 지표인 국제결제은행(BIS)의 8%와 비교했을 때 50% 이상 높게 잡아진 셈이라 형평성에 문제가 있다는 것이다.

따라서 기관투자가 자금 유치가 힘들고 기업들이 은행에서 주로 자금을 조달하면서 사업구조 다각화가 어렵다는 게 증권사들의 요구였다. 게다가 현행 NCR 규제는 기업 신용공여에 대한 부분이 적절히 반영되지 않아 신용공여를 확대하면 NCR이 과도하게 하락하는 문제가 있었다.

특히 기존 NCR 기준이 위탁매매에 적합한 재무건전성 지표인 만큼, 투자중개업무나 IB 등 영위업무에 따라 차등 적용하는 방안을 검토해야 한다는 주장이 제기되기도 했다.

성연진 기자/